Buffett skakas av fel i Moody's dataprogram

Moody’s kommer nu att vidta särskilda kontrollåtgärder för att se till att allt funkar som det ska.

Det skriver Financial Times.

Moody’s har gått ut officiellt och sagt att man har hittat fel i ett dataprogram som sätter kreditbetyg på en typ av komplex investeringskonstuktion som heter CPDO-investeringar, Constant Proportion Debt Obligations.

Under år 2006 satte Moody’s av detta skäl felaktigt högsta kreditbetyget, AAA, på sådana CPDO-instrument som investerare köpte för 6 miljarder kronor i den falska tron att det var en väldigt säker investering.

Det var Financial Times som säger sig ha avslöjat Moody’s felaktigheter i maj, och i tisdags bekräftade Moody’s detta.

Moody’s gör nu allt för att återupprätta förtroendet genom att flagga för omfattande åtgärder för att kontrollera att liknande fel inte förekommer.

Moody’s hävdar även att det upptäckta felet är en isolerad företeelse, men Financial Times hänvisar till dokument som omnämner 30-40 olika datafel som identifierats de senaste tre åren.

Felen har särskilt att göra med en speciell beräkningsformel som Moody’s använder i sina dataprogram. Formeln benämns ”CDOROM” och är kärnan i de dataprogram som beräknar fram kreditbetyg på komplexa produkter som CPDO-investeringarna.

Moody’s anger att många av de fel som nämns i dokumenten, endast fanns i tidiga versioner av CDOROM innan det började användas, och att felen endast i ett fåtal fall kan påverka kreditbetygen i teorin. I praktiken hade inget av felen påverkat kreditbetygen, hävdar Moody’s.

– Vi har inga skäl att tro att det finns fler fel i våra dataprogram än hos andra som utvecklar dataprogram, säger Moody’s talesman Richard Cantor till Financial Times. Han är Moody’s kreditchef.

Enligt honom uppstår ofta fel vid utveckling av dataprogram.

– Samtidigt tycker vi själva att vi behöver förbättra pålitligheten hos våra modeller, och vi tar komplexitetsfrågan på stort allvar, säger han till FT.

S&P har för sin del skapat en särskild internkommitté för att se över hur komplicerade datormodeller används.

En särskild utredning har genomförts hos S&P, men hittade inga fel i dataprogram.

Företag som Moody’s, Standard & Poor’s och Fitch sätter kreditbetyg på banker och företag och även på specifika obligationslån som dessa aktörer ger ut för att låna pengar från investerare.

Många investerare får bara investera i obligationer med kreditbetyg över en viss nivå, och har känt sig trygga med det.

Men nu börjar förtroendet för kreditbetygsföretagen vackla på allvar. Kreditbetygsföretagen har fått mycket kritik för att inte ha varnat för den amerikanska finanskrisen i tid, och satte höga kreditbetyg i många fall där det sedan blev problem.

Typiskt för finanskrisen i USA är att det blev vanligt med särskilda komplexa och svåranalyserade investeringsprodukter där obligationer och andra finansiella instrument av olika slag bakats ihop.

En sådan vanlig ihopbakad investeringsprodukt kallas CDO (Collateralized Debt Obligation).

Exempelvis satte S&P högsta betyget AAA på CDO-instrument för 2 miljarder kronor utgivna av schweiziska banken Credit Suisse. De CDO-instrumenten orsakade senare förluster på över 700 miljoner kronor för investerarna.

Ian Hammar

ian.hammar@realtid.se

08-545 87 151