Bra köplägen vid rekyler

Från toppen i mitten av förra veckan har aktierna i Stockholm tappat ett par procent, men jämfört med årsskiftet ligger index fortfarande på plus. Det finns som jag ser det inte någon anledning att oroa sig för den här typen av kortsiktiga nedgångar. Tvärtom skapar rekyler ofta utmärkta köptillfällen.

Anmäl dig till Anders Haskels börsanalys som kommer ut på onsdagar.

Ett exempel på en aktie som jag tycker att man kan passa på att köpa just nu är skogsindustriföretaget Holmen. Aktien har tappat 7-8 procent senaste veckan, till stor del på grund av en oro över vad fallande tidningspapperspriser kommer att betyda för bolaget. När andra säljer kan det vara ett bra tillfälle att köpa för den som vågar se över dalen.

Visst kommer Holmens vinst att sättas under ytterligare press vid ett oväntat kraftigt fall för priset på tidningspapper. Men det är inte i första hand för att papperskonjunkturen snabbt skulle vara på väg att bli bättre som jag tidigare har rekommenderat aktien.

I stället väljer jag aktien eftersom jag ser stora värden i bolagets skogs- och krafttillgångar samt att Holmen är ett välskött företag som har stora möjligheter att lyckas bättre än sina konkurrenter och därmed också visa upp en hög lönsamhet när konjunkturen väl vänder. Med en placeringshorisont på minst ett år räknar jag med att det dyker upp flera positiva signaler som förr eller senare får fart på Holmens aktiekurs.

Intressanta rapporter väntar

Hittills har det mest handlat om resultat från amerikanska bolag under den nyss inledda bokslutssäsongen. Utfallet har varit blandat så här långt och det är förmodligen så det kommer att se ut under hela bokslutsperioden. Efter att ovanligt många bolag överraskat positivt i samband med höstens niomånadersrapporter har förväntningarna på boksluten trissats upp.

Det indikerar att vi kommer att få se ett mer normalt utfall där ungefär lika många bolag kommer med besvikelser som positiva överraskningar. Som vanligt blir det mycket viktigt vad företagsledningarna säger om framtiden. Förutsatt att det är en någorlunda optimistisk bild som målas upp så tror jag att rapporterna kommer att vara ett bra stöd för börsen som lägger grunden för nästa uppgång.

För svensk del är Ericssons bokslut på måndag en av de större begivenheterna och efter en del positiva signaler från bolaget den senaste tiden tror jag att rapporten minst kommer in i nivå med förväntningarna. Det finns alltid en risk att en ny vd rensar bort gamla surdegar, men eftersom Hans Vestberg är rekryterad internt och sedan tidigare suttit med i koncernledningen tror jag knappast att han vill inleda sin period som vd med att i onödan göra marknaden besviken.

Jag vill även påminna om att fokus hamnar på Ericsson redan på fredag i samband med att de båda hälftenägda bolagen Sony Ericsson och ST Ericsson rapporterar.

Tidigt ute med rapporter är annars nätmäklaren Avanza, som rapporterar vid lunchtid idag onsdag, samt investmentbolaget Investor med rapport under torsdagen. Siffrorna från Investor brukar inte vara kurspåverkande. Däremot kan vi förhoppningsvis se fram emot en läsvärd kommentar av vd Börje Ekholm.

Han kommer förmodligen också att skicka en del ledtrådar kring hur Investor ser på kärninnehavens möjligheter att lämna utdelning under våren. Investor är en aktie som jag tycker är intressant att äga. Den uppfattningen kommer knappast att påverkas av rapporten.

En av mina långsiktiga aktiefavoriter är Avanza. Aktien har haft en mycket stark utveckling på börsen sedan förra årsskiftet med en uppgång runt 150 procent och känns i ljuset av den kraftiga uppgången för tillfället lite dyr. Samtidigt ska uppgången ses i ljuset av ett kraftigt förbättrat börsklimat.

En stigande börs påverkar kundtillströmningen mycket positivt och är mycket gynnsam för Avanzas intäkter. Uppgången kommer däremot knappast att fortsätta i samma takt som hittills. Om en rekyl skulle inträffa kan det ändå ge ett bra köptillfälle eftersom Avanza har långsiktigt mycket goda förutsättningar för att skapa ökade värden åt sina ägare.

Kinastatistik väcker intresse

Börsen styrs alltid mer eller mindre av diverse konjunkturstatistik. Framför allt är det siffror från USA som väcker marknadens intresse, men på senare tid har också statistik från Kina i allt högre grad hamnat i fokus. Därför finns det all anledning att hålla ögonen öppna under torsdagen när det kommer en rejäl kinesisk statistikskörd. Bland det som rapporteras finns inflationssiffror, detaljhandelsstatistik och industriproduktion.

Många av de större bolagen på Stockholmsbörsen gynnas av att Kina fortsätter växa i god takt. Det bidrar också till en allmänt bättre global situation. Samtidigt måste risken för överhettning undvikas. Vad världen inte behöver just nu är en situation där de kinesiska myndigheterna tvingas bromsa ekonomin genom att till exempel höja räntan.