"Bra att Muller säljer"

Victor Muller säljer sportbilstillverkaren och Saab-ägaren Spyker till Vladimir Antonov.

Spyker Cars, som är noterat på Euronext i Amsterdam, kommer att byta namn och ska nu fokusera uteslutande på Saabs personbilar. Det säger Victor Muller till Realtid.se.

Affären är logisk. Det hävdar analytikern Martin Crum som bevakar Spyker-aktien åt aktiemäklarfirman Amsterdams Effektenkantoor, AEK.

– Det här är bra för alla ägare i Spyker, inte bara för Victor Muller. De kommer att kunna koncentrera sig på att sköta Saab.

Victor Muller säger själv under torsdagen att affären genomförs för att komma tillrätta med den höga skuldsättningen.

Det kommer att ta skruv, tror Martin Crum. De exklusiva sportbilarna blev aldrig lönsamma. Nu kommer balansräkningen stärkas.

– Ur mitt perspektiv är det här ett logiskt steg. Det verkar vettigt, säger Martin Crum.

Men än så länge är det oklart vad som händer med skulderna. Torsdagsmorgonens pressrelease från Spyker berättar om en avsiktsförklaring men säger inte vilka delar av Spykers skulder som Antonov ska ta över vid en slutlig överlåtelse. Victor Muller försöker förklara turerna under ett konferenssamtal med journalister.

– Avsiktsförklaringen innehåller inte de detaljer jag behöver för att förstå ägarbilden, säger analytikern Martin Crum.

Affären ska enligt Muller ge 32 miljoner euro i nytt kapital till Spyker.

Antonov har tidigare lånat 31 miljoner euro till Spyker genom ägarbolaget Tenaci. Genom det lånet hade han rätt att ta Spyker i pant i april.

Victor Muller förnekar att affären skulle handla om återbetalning av lånet till Antonov.

– Absolut inte. Nej, det skedde en oberoende värdering av företaget. Vår relation med Antonov är fantastisk, säger han under ett konferenssamtal med journalister under torsdagens förmiddag.

Martin Crum ser heller inte affären som en finansiell nödutgång för att undvika ett övertagande i april.

Han håller sig till den officiella förklaringen att Spyker skulle dra nytta av Saabs utvecklingsresurser. Att lånen förfaller inom någon månad ser han som en tillfällighet.

– Affären är logisk men inte väntad. Finansieringen är bara en del av det hela. Jag ser till helheten, säger han.

Planerar Antonov att ta över Saab?

– Jag kommenterar inte det. Jag vet inte. Det är möjligt, men jag vet inte om det blir så eller inte. Det är inte klokt att kommentera det.

Men som analytiker måste du förhålla dig till all information du har, inte bara den officiella bilden?

– Jag vet inte mer än du.

Spyker ägs till 27 procent genom Tenaci Capital, fonden Gemini till 12 procent, bolaget Dorwing Solution på Cypern till 7 procent och statliga investeringsbolaget Mubadala Investment i Abu Dhabi till 22 procent.

I vilken utsträckning står Antonov bakom dessa fyra?

– Det är lite oklart precis vad Antonov äger. Officiellt är han inte inblandad alls. Jag måste hålla mig till det.

Martin Crum skriver nu för första gången på flera år en fullständig analysrapport om Spyker och Saab till institutionella investerare. Media kommer möjligen att få ta del av vissa slutsatser genom nyhetsbyrån Bloomberg. Martin Crum kan inte säga när analysen ska vara klar.

Först ska han prata med Victor Muller om lånen.