Trots Donald Trumps tullhot, bomber i Mellanöstern och skenande värderingar rör sig börsen bara åt ett håll – uppåt. Hur är det möjligt?
Varför i hela fridens namn faller inte börsen?
Simon Kronö
Uppdaterad: 07 juli 2025Publicerad: 07 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
De amerikanska börserna har nått nivåer som bara setts två gånger tidigare – under IT-bubblan 1999 och pandemi-euforin 2020.
”Historiskt har vi inte kunnat befinna oss på de här höga värderingsnivåerna särskilt länge”, säger SEB:s (börskurs SEB) seniorekonom Johan Javeus till EFN.
Missa inte: Hongkong bäst i världen – slår Wall Street. Realtid
Det framåtblickande P/E-talet på amerikanska aktier överstiger nu 22. Att börsen slår rekord mitt i global osäkerhet förbryllar många.
”Vi försöker ofta rationalisera det som händer på börsen så att det ska bli vettigt och logiskt för oss människor. Men börsen är börsen, den tänker inte på samma sätt som oss och är inte alltid lika empatisk”, förklarar Tredje AP-fonden investeringschef Jonas Thulin för Svenska Dagbladet.
USA:s motståndskraft överraskar
Trots handelskrig, inflationshot och geopolitiska konflikter har den amerikanska ekonomin visat en överraskande motståndskraft.
”Amerikansk ekonomi har stått emot all motvind som har kommit på ett väldigt robust sätt”, konstaterar Javeus för EFN.
ANNONS
USA:s styrka reflekteras i kapitalflödena. Enligt Bank of America har globala aktiefonder dragit till sig omkring 515 miljarder dollar hittills i år, på väg att bli den näst största inflödet någonsin.
”Efter mitten av april borde småsparare ha sett hundratals rubriker om att det var köpfest på amerikanska aktier, för det var vad vi som sitter i marknaden såg”, säger Thulin.
ANNONS
Senaste nytt
Varningssignaler oroar analytiker
Trots den positiva utvecklingen höjs nu varningsflaggor.
Michael Hartnett på Bank of America varnar för att S&P 500 närmar sig en teknisk säljsignal när indexet når 6 300 poäng – bara 0,3 procent över torsdagens stängning.
Sov på parkbänk – nu är han aktie-rik: ”Jag var pank”
”Att köpa aktier är lite kul”, säger John Skogman.
”Överköpta marknader kan förbli överköpta eftersom girighet är svårare att övervinna än rädsla”, säger Hartnett enligt Bloomberg.
ANNONS
Hans analys visar att 84 procent av landindex ligger över sina 50- och 200-dagars glidande medelvärden – nära den 88-procentsgräns som traditionellt utlöser säljsignaler.
Tulldeadline skapar ny spänning
Medan börserna når nya höjder närmar sig en avgörande deadline. Tullpausen som USA:s president Donald Trump införde den 9 april löper ut på onsdag.
Finansminister Scott Bessent meddelade att brev kommer att skickas till omkring 100 länder de närmaste dagarna.
”Om ni inte för saker och ting framåt, då kommer ni den 1 augusti att studsa tillbaka till er 2 april-tullnivå”, säger han till CNN.
Läs även: Tömda lager: Koppar rusar mot nytt prisrekord. Dagens PS
Däremot kommer USA inte att införa 70-procentiga tullsatser på stora handelspartner.
Marknadens nya normala
ANNONS
Paradoxalt nog tycks marknaden ha lärt sig att hantera Trumps hotelser.
”Investerare har lärt sig att ha is i magen när det kommer till Trump. Om man dessutom ser till effekterna av de tullar som USA trots allt införde mot Kina i april, så blev de inte lika allvarliga för världsekonomin som många hade befarat”, analyserar Thulin.
Wall Streets nya lånebaroner väcker oro hos myndigheter
Alla gillar inte utvecklingen.
Danske Banks sparekonom Maria Landeborn delar samma bedömning.
”Det är uppenbart att marknaden börjat räkna ganska kallt med att Trump inte kommer att införa de här tullarna”, säger hon till SvD.
Geopolitikens avtrubbade börseffekt
Även dramatiska geopolitiska händelser verkar ha förlorat sin förmåga att skrämma investerare.
När USA bombade iranska kärnanläggningar för två veckor sedan reagerade börserna knappt.
ANNONS
Missa inte: Börsbarometern: Klassiska bolag petas ur höjdarligan. News55 TV
En genomgång av geopolitiska storhändelser sedan 1990 visar att globala aktieindex i snitt står 0,7 procent lägre tre månader efter händelserna.
”Börsen reagerar bara på nyheter som förändrar vad investerarna redan trodde”, säger Anders Vilhelmsson, docent vid Lunds universitet, till SvD.
Verkligheten kan hinna ikapp euforin
Trots den robusta utvecklingen kvarstår fundamentala frågor om hållbarheten.
”Utfallsrummet i dag är så oerhört stort med risker i flera olika nivåer”, varnar Javeus – och pekar på konjunkturrisker, höga börsvärderingar och risken för en ny ekonomisk världsordning.
Frågan är om börsernas förmåga att ignorera dåliga nyheter kommer att bestå – eller om verkligheten till slut hinner ikapp förväntningarna.
Analytikerns prognos: Därför kan USA-börsen fortsätta stiga
Pekar på tre tydliga orsaker.
ANNONS
ANNONS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS