Stora kapitalförvaltare som KKR och Blackstone vill att företag ska låna mer av dem och mindre av banker. Alla gillar inte den utvecklingen.
Wall Streets nya lånebaroner väcker oro hos myndigheter
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 04 juli 2025Publicerad: 04 juli 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
För många är banken det självklara valet för att ta ett lån. Men det finns aktörer som har större behov än så.
Företag som av någon anledning inte vill eller kan ta traditionella banklån vänder sig i större utsträckning till privata aktörer.
Missa inte: ”Lån på lån” – så tjänar banker på den nya trenden. Realtid
Det har fått trenden med private credit att explodera – men denna radikala omvandling av lånebranschen får vissa att känna sig obekväma, skriver The Economist.
Suddar ut gränserna
Det som började som ett alternativ för högrisklån inom private equity-sektorn har utvecklats till en finansiell infrastruktur som omfattar allt från företagskrediter till hushållslån och kreditkortsskulder.
Aktörer som Apollo ser hela det amerikanska företags- och hushållslånesystemet, värt 40 biljoner dollar, som en möjlig marknad.
ANNONS
Dessa fonder, ofta drivna av investmentbolag som Apollo, Blackstone och KKR, erbjuder lån till företag i allt större skala – och i allt fler former – vilket suddar ut gränserna mellan traditionell bankverksamhet och privata kapitalmarknader.
Missa inte: Privat kredit ersätter bankerna när risken ökar. Realtid
ANNONS
Senaste nytt
Risk för mindre transparens
Kärnan i modellen bygger på snabbare, mer flexibla och ofta mindre reglerade lånelösningar jämfört med traditionella banker.
Finansieringen kommer bland annat från privata investerare, börshandlade fonder (ETF:er), och i allt högre grad från livförsäkringsbolag, en sektor som blivit särskilt attraktiv tack vare sin långsiktighet och stabila kapitalstruktur.
Men denna snabba expansion har väckt farhågor. Tillsynsmyndigheter varnar för att privat kredit fungerar som en form av regulatorisk arbitrage, där risk flyttas från reglerade banker till mindre genomlysta fonder.
Ljusning för svenska företag – lättare att få finansiering
Efter två tuffa år med höga räntor och inflation börjar finansieringsmarknaden visa tecken på återhämtning.
Känslig för konjunkturen
ANNONS
Många av fonderna är dessutom beroende av bankfinansiering. Exempelvis lånar Blackstones BCRED nära hälften av sitt kapital från just de banker som sektorn sägs utmana.
Ett särskilt riskmoment ligger i fondernas illikvida och svårvärderade tillgångar. Flera fall visar hur bolag värderats nära nominellt värde, för att senare snabbt skrivas ned när verkliga betalningsproblem uppstått.
Teknik- och tjänstesektorn – där många privata lån koncentrerats – är dessutom särskilt känslig för konjunktursvängningar.
Missa inte: Heta lånetrenden på Wall Street: ”Vad mer behöver du?”. Realtid
Utnyttjar försäkringar allt mer
Det finns även systemrisker kopplade till livförsäkringsbolagens växande exponering. Deras höga belåning, i kombination med investeringar i mer komplexa och mindre transparenta krediter, ökar sårbarheten vid marknadsstörningar.
Ett sammanfall mellan en stor privat kreditförvaltare och ett försäkringsbolag skulle kunna få långtgående effekter på hela finanssystemet.
Men finansieringsformen fortsätter ändå att växa, och även mycket etablerade aktörer väljer att använda sig av dem.
ANNONS
Nyligen har techgiganten Meta undersökt möjligheten att låna upp till 29 miljarder dollar från private equity-bolag för att bygga ut ett AI-centrum, skriver PE Insights.
Kronofogden larmar: Svenskarnas skulder för hämtmat växer lavinartat
En helt ny typ av skulder från privatpersoner.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
Johannes Stenlund
Journalist med fokus på ekonomi och näringslivsfrågor.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS