Riskkapitalbolag måste avslöja nedskärningar

David Walker, tidigare ordförande för investmentbanken Morgan Stanley, har skärpt den uppförandekod han presenterade förra veckan eftersom politikerna inte tyckte att den dög.

David Walker fick i februari i uppdrag av uppköps-branschen, företag verksamma inom ”private equity”, att granska hur uppriktigt omvärlden informeras om planerade förändringar.

Behovet av transparens har aktualiserats av den senaste tidens turbulens på lånemarknaden. Flera planerade uppköp vacklar och riskerar att gå om intet.

Politikerna har nappat. Men det har visat sig svårt att övertyga enskilda uppköpare om nyttan av regler.

Nu överväger David Walker utpressning för att locka företagen att skriva under uppförandekoden. De företag som inte skriver på riskerar att hängas ut.

– Uthängning är ett sjujäkla effektivt straff. Vi får se om vi ska införa svarta listan genast, eller låta den hänga som ett damoklessvärd över branschen, säger David Walker till Financial Times.

David Walker konstaterar att det behövs ett skolexempel på exakt vad som ska offentliggöras inför ett uppköp. Mallen ska innehålla detaljer om hur köpet ska finansieras och om strategin bakom avtalet. Planerade nedläggningar av fabriker och avsked av anställda ska avslöjas. Det måste framgå vilka som ska ta över styrelse och ledning.

– En anställd har i de här lägena ett berättigat intresse av att veta ”har min anställningstrygghet försämrats väsentligt på grund av det här?”. Jag tycker att det är en rimlig fråga, säger David Walker.

Han har inget till övers för dem som kan tänkas lämna landet för att slippa reglerna.

– På det här stället har vi en hög affärsmoral. Om ni inte kan leva med det, så tyvärr, då är det inte rätt ställe för er, grabbar.

Facken väntas välkomna förslaget, men ”private equity”-chefer antas bäva inför att tvingas berätta om personalförändringar vid varje ny affär. De lär inte heller se fram emot att avslöja planer på följdförvärv inför sina konkurrenter, eftersom det skulle trissa upp priserna.

Susanna Alexius är forskare vid Handelshögskolan i Stockholm. Hon har skrivit en avhandling om hur managementkonsulter försöker slippa att bli reglerade. Hon konstaterar att David Walker nu behöver verktyg för att följa upp hur branschen efterlever reglerna.

– Om det finns ett motstånd så måste han visa att det här går att följa upp. Det man vill reglera måste vara väldigt tydligt, annars kommer man att försöka smita undan. Reglerna efterlevs bara om det går att övertyga att fusket är mätbart.

”Private equity” är inte den enda bransch som sätter sitt hopp till hårdare regler.

– Jag förstår att initiativet kommer upp, säger Susanna Alexius.