Oron på börsen fortsätter

Stockholmsbörsen inledde
måndagen med att backa på bred front, i linje med Asien och övriga Europa, sedan börserna i USA fallit rejält i fredags.

Martin Guri, analyschef på SEB, är inte förvånad över att börsen dras med i den oro som sveper över finansmarknaden trots att det primärt inte är aktier som är föremål för en omvärdering.

– Hela den finansiella marknaden hänger ihop som en jättestor väv. Om man rycker lite grand i den ena änden så kan det komma oväntade reaktioner i den andra änden.

– Men alla är överens om att det än så länge inte har skett någon fundamental förändring vad gäller börsbolagen eller egentligen den underliggande makroekonomiska utvecklingen utan det handlar om riskreducering och väldigt mycket är flödesdrivet, säger Guri.

De stora finanshusen har ofta ett samlat riskmått för alla sina placeringar. Och om de blir sittande med osäkra företagsobligationer eller andra högrisktillgångar kan de tvingas sälja aktier för att minska risknivåerna i de totala portföljerna.

– En del måste sälja och en del passar på att sälja, säger Guri.

Han tror inte på någon långvarig börsnedgång där värderingarna stannar på en lägre nivå.

– Den fundamentala grundbilden har inte förändrats så pass mycket så att vi tycker att det finns någon anledning till att omvärdera tillgångsslaget aktier, säger Guri.

SEB:s analytiker tycker snarare att aktier har blivit mer attraktiva jämfört med räntebärande placeringar eftersom de långa räntorna har fallit ordentligt.

– Det är väl egentligen ingen som är orolig för aktiemarknaden i sig utan det är snarare hur ska tillgångsslaget aktier bedömas i den allmänna oron. Aktier har ju högre risk och då tvingas man sälja ut.