"Köp mer aktier!"

Carnegie har döpt sin investeringsrapport för hösten 2012 till ”Ljusning i väst” med underliggande tema att världens centralbanker satsar på tillväxt och att bostadsmarknaden vaknar i USA. Rapporten pryds av en bild av soluppgång över Manhattan och har Carnegies CIO (Chief Investment Officer) Daniel Ljungström som ansvarig utgivare.

I en krönika i rapporten skriver Ljungström om att ”Ny optimism i USA skapar läge att öka aktieandelen”. Han pekar på att Carnegie redan i våras rekommenderade ökad andel aktier i portföljen.

”Det visade sig vara helt rätt strategi”, skriver han och fortsätter med att positiva tecken från bland annat USA nu ger skäl att stå fast vid den strategin och även att ”öka exponeringen ytterligare”.

På en sida om Carnegies marknadssyn beskrivs huvudstrategin som att firman nu rekommenderar sina kunder att ”öka risken”.

”Aktiemarknaderna kan ta ny fart under hösten”, skriver Carnegie men uppger att det lär drivas mer av stabilisering inom eurozonen och fortsatta stimulanser snarare än av faktiskt ekonomisk utveckling.

Den sammantagna bedömningen av investeringsklimatet är ett betyg på 4 av 5 möjliga, och som delkategorier är det ”räntemarknaden som stöd för aktiemarknaden” och ”risker” som driver med betyget 4 i båda de delkategorierna. Delkategorin ”vinstutveckling” får dock bara betyget 2 av 5 möjliga.

Som rekommenderad portföljsammansättning rekommenderar Carnegie en portfölj med fyra olika tillgångsslag; globala aktier, svenska aktier, räntebärande placeringar och alternativa investeringar.

En neutral allokering innebär en fjärdedel av kapitalet investerat i varje tillgångsslag, men Carnegie rekommenderar nu istället 30 procent i globala aktier och 30 procent i svenska aktier men bara 20 procent i räntebärande placeringar och 20 procent i alternativa investeringar.

”Vi antar nu en mer generellt positiv syn på risktillgångar”, skriver firman i det avsnittet i rapporten.

En avgörande fråga för Carnegies inställning uppges vara europeiska centralbankens chef Mario Draghis uttalanden i juli 2012 om att ”ECB gör allt som behövs för att bevara euron”, och åtar sig obegränsade köp av statsobligationer.

”Det innebär att ECB nu minskat risken för de värsta scenarierna för valutaunionen, såsom en upplösning”, skriver Carnegie i rapporten.

”Stimulanserna och den enorma mängd likviditet som tillförs marknaderna kommer att ge stöd framöver.”

I Kina noterar Carnegie en avmattning. Men ”Det är dock ännu inte frågan om någon så kallad ’hårdlandning’ av den kinesiska ekonomin.

Ett smolk i glädjebägaren är att vinstprognoserna för börsbolagen har ”fortsatt sin fallande trend” enligt Carnegies investeringsrapport, men ändå anser firman att börsen verkar ladda för en ”jätterörelse”.

”Detta är definitivt inget vi vill missa oavsett åt vilket håll vi får utbrottet.”

Även om avkastningen väntas bli god tror Carnegie att det kan bli stora svängningar. Men de kommande 12-18 månaderna väntas börsen ”stiga snabbare än sin långsiktiga trend”.

Carnegie rekommenderar bland annat att man nu investerar i europeiska banker, företagsobligationer, råvarubolag och den amerikanska fastighetsmarknaden.

Den amerikanska bostadssektorn beskrivs i Carnegies rapport nu som att den har gått ”från problemsektor till tillväxtmotor.

”Skyarna börjar äntligen att ljusna över den amerikanska bostadssektorn”, står det med hänvisning till några första positiva signaler våren 2012 och en ny allt tydligare uppåttrend på bred front. ”Den fula ankungen håller på att bli en vit svan.”

Carnegie pekar dessutom på att ”Stigande bostadspriser ökar hushållens förmögenheter, vilket brukar innebära större optimism.”

Enligt firman visar många beräkningar att ”det är ekonomiskt mer attraktivt att köpa en bostad än att hyra, vilket bör ge fortsatt stöd åt prisuppgången”.

Inom tillgångsslaget ”globala aktier” bedömer Carnegie att fler stimulansåtgärder är att vänta i Kina. ”Den avmattning som rått i landet ser ut att brytas.” Även i Brasilien väntas signaler om en bättre konjunktur vilket lär leda till börsuppgång i landet anser Carnegie.

I tillgångsslaget ”svenska aktier” gillar Carnegie främst delar av verkstadssektorn som väntas gynnas av stimulanser i BRIC-länderna (Brasilien, Ryssland, Indien och Kina) samt den allt bättre amerikanska bostadsmarknaden.

De svenska börsbolagens vinster i sig utvecklas bra, men inte så bra som förväntningarna skriver Carnegie i rapporten. Vinsterna väntas öka 14 procent under 2013 ”vilket kanske är väl optimistiskt”, anser firman.

Bland specifika svenska aktier gillar Carnegie särskilt Volvo, Hexagon och Electrolux.