JP Morgan tredje störst med Bear Sterns

Endast konkurrenterna Goldman Sachs och Morgan Stanley är större, skriver Bloomberg.

JP Morgan sa redan förra månaden att man överväger köpa en så kallad ”primärmäklare”, som erbjuder en rad tjänster som hedgefonder behöver hjälp med i sin verksamhet. Det är allt ifrån bokföring till utlåning av aktier och kontanter.

Även om Bear Sterns ekonomiska situation totalt sett försämrats, går bankens primärmäkleri bra och är attraktivt för konkurrenter att lägga vantarna på.

Bear Sterns kallar avdelningen för ”globala aktier” (global equities) inklusive clearingtjänster och primärmäkleri, och hade en rekordomsättning på 3,36 miljarder dollar i fjol trots att bankens kunder började flytta sina konton till konkurrenter.

Denna kundernas ”exodus” inleddes redan i juli då två av Bear Sterns egna hedgefonder kraschade efter att ha investerat i värdepapper knutna till bolån.

Framtiden är något oviss för Bear Sterns drygt 14.000 anställda, men enligt JP Morgans ekonomichef Michael Cavanagh har hela Bear Sterns primärmäkleri en given plats hos JP Morgan.

– Bear Sterns primärmäkleri är helt kompletterande till vår egen investmentbank, säger Michael Cavanagh som är JP Morgans finanschef.

– JP Morgan får en mycket kompetent personal och mycket expertis om hur man sköter ett riskbaserat, aktieinriktat primärmäkleri, säger Josh Galper till Bloomberg. Han är chef på konsultföretaget Vodia Group.

Florida-baserade hedgefonden Alexander Alternativ Capital LP var en av de som precis skulle byta bank bort från Bear Sterns. Men JP Morgan beslut att rädda Bear Sterns fick fonden att ändra sig.

– Med JP Morgans besked att de köper Bear Sterns, och garanterar att stå för alla Bear Sterns åtaganden, finns det inte längre något skäl att byta bank, säger Alexander-fondens förvaltare Michael Corcelli till Bloomberg.

– Allt har att göra med de människor på banken vi har att göra med, och våra relationer till dem, säger Corcelli som förklaring till vilken bank han väljer för fonden.

Paulson & Co med 30 miljarder dollar på fickan är en annan hedgefond som kommer att behålla Bear Sterns som fondens bank i rollen som så kallad ”primärmäklare”.

Aktiemarknaden applåderade under tisdagen JP Morgans köp av Bear Sterns, och höjde JP Morgans aktie med 10 procent till drygt 40 dollar på New York-börsen. Särskilt intressant för JP Morgan bedöms just vara Bear Sterns lönsamma mäkleri- och clearingtjänster.

– Hur dålig situationen än är för Bear Sterns, så är detta ändå en verksamhet som har stort värde, säger William Fitzpatrick på som är kapitalförvaltare på Optique Capital Management.

Fonder tog i panik ut 17 miljarder dollar från sina konton i Bear Sterns under bara två dagar i förra veckan av rädsla för att pengarna skulle gå förlorade om Bear Sterns kraschade. Det och investerarnas motvilja att handla med Bear Sterns, tvingade banken att gå med på att bli uppköpt av JP Morgan för blott 2 dollar. Den aktiekursen var 90 procent mindre än bankens marknadsvärde dagen före.

Hedgefonder är varken vanliga aktiefonder eller obligationsfonder, utan kan i princip göra vilka investeringar som helst. Denna typ av fonder växte fram under 90-talet då investerare sökte efter placeringar vars värdeutveckling ej endast har att göra med hur det går på börsen. Normalt ger en hedgefond inte speciellt stor avkastning, men den är ofta stabil. Placeringarna kan vara exempelvis att köpa Ericsson-aktier i Stockholm och samtidigt sälja dem i USA om kursen för tillfället ligger något högre i USA.

Ian Hammar

ian.hammar@realtid.se

08-545 871 30