Irländare ska få fart på SCA:s sorgebarn

Det är hygien-divisionen med blöjor, toapapper och dambindor som står för den största delen av SCA:s intäkter.

Men förpacknings-divisionen är en ganska stor del av SCA ändå, med cirka 30 procent av intäkterna.

Realtid.se får tag på HQ Banks aktieanalytiker Alexander Vilval.

Hur går det egentligen för SCA:s förpacknings-division?

– Den har haft det väldigt svårt under 2009, säger han.

– SCA håller ju på att försöka vända verksamheten så att den börjar gå bra igen.

– Och i fjol började det uppstå nya möjligheter att höja priserna.

– Men divisionen kommer ur ett väldigt tufft läge.

– Nu försöker de vända verksamheten, och utnämningen av Michael Cronin till divisionens nya Europa-chef är väl ett led i det.

En annan aktieanalytiker som vill vara anonym stämmer in.

– SCA:s förpacknings-division har haft ganska stora problem i termer av lönsamhet har det visat sig, säger han.

– Nu är de väl på gång att få ordning på det.

– Det är vad man hoppas.

En av förpacknings-divisionens produkter är så kallad ”liner”, en typ av papper som man gör wellpapp av.

– Priserna på liner håller på att röra sig uppåt, säger analytikern.

– Och SCA gör ganska kraftiga omstruktureringar av förpacknings-divisionen, för att lönsamheten ska bli bättre.

– Det har ännu inte gett effekt, men det väntas gradvis börja synas under 2010.

Och av förpacknings-divisionen är det region Europa där Cronin blir chef, som är den största delen av divisionen.

– Ja, förpacknings-divisionen utgörs nästan uteslutande av Europa-regionen.

Vad har du som analytiker för önskelista nu för vad Cronin ska prioritera på sitt nya jobb?

– Till att börja med måste lönsamheten förbättras. Det är det primära.

Ska Cronin hoppas på stigande produktpriser, men skära mer i kostnaderna om priserna inte stiger tillräckligt?

– Helst bör det vara en kombination av prishöjningar och kostnadssänkningar.

– Men nu har marknadsförutsättningarna varit tuffa i ett år.

– Man kan inte sitta stilla och vänta på att marknadsförutsättningarna förbättras.

– Så vi bör få se ytterligare åtgärder för att spara kostnader.

Jan Johansson är vd för hela SCA. Han har tidigare varit vd för gruvbolaget Boliden.

Vad anser du om SCA:s utveckling under Johanssons vd-period?

– Det har ju påverkats av hur SCA:s produktmarknader generellt har utvecklat sig.

– Som vd gäller det att göra det bästa möjliga av situationen, vilket kräver att man är på offensiven.

– Ibland har man tur om produktmarknaderna utvecklas i gynnsam riktning, men ibland är det tuffare.

Skulle det behövas strukturgrepp såsom någon form av ”konsolidering” i branschen genom uppköp och samgåenden mellan konkurrenterna på de produktmarknader där SCA finns?

– Det kan vara svårt, men visst skulle det väl behövas.

SCA har även en pappers-division som gör tidningspapper och tidskriftspapper.

– Det är en ganska liten del av SCA, men den divisionen har haft problem med drastiskt minskad efterfrågan under 2009.

– Och prispressen på tidningspapper lär fortsätta i år.

– För den divisionen går det att tala om att någon form av konsolidering skulle vara den bästa lösningen.

– Ännu har det inte skett, och det är väl frågan om det kommer att ske.

– Oavsett uppköp och samgåenden, så behöver produktionskapaciteten minskas kraftigt i de produktsegment där SCA:s pappers-division är.

– Om konkurrenterna i branschen sedan gör det tillsammans eller varför sig spelar ingen roll, men det måste göras.

– Och hittills har det inte gjorts.

SCA:s förpacknings-division är främst konkurrent med irländska förpacknings-jätten Smurfit Kappa, medan exempelvis Stora Enso och Kinnevik-ägda Korsnäs gör vätskekartong såsom mjölkpaket.

SCA:s pappers-division är exempelvis konkurrent med börsnoterade pappersbolaget Holmen.

SCA-aktien hade en topp kring 130 kronor våren 2007 men föll som lägst ner till 50-60 kronor i samband med finanskrisen hösten 2008.

Sedan dess har den återhämtat sig till nuvarande nivå kring 100 kronor.

HQ Bank har rekommendationen ”köp” för SCA-aktien.

– Vi anser att aktien är värd mer än 100 kronor, säger bankens aktieanalytiker Alexander Vilval.

– Förpacknings-divisionen har haft ett väldigt svårt år, och även om det är fortsatt svaga siffror så har det sett lite bättre ut under de senaste kvartalen.

Som skäl för köprekommendationen nämner Vilval även SCA:s hygien-division.

– Den har överraskat positivt.

Den anonyma analytikern har för sin del rekommendationen ”neutral” för SCA-aktien.

Under onsdagen hörde SCA till vinnarna på börsen. Aktien steg med 4 procent till 103,50.

– Tror det beror på att UBS höjde rekommendationen, säger en källa.

Direkt skrev redan på onsdagsmorgonen att UBS höjer sin värdering av SCA-aktien från 120 kronor till 130.