Gardell varnar för bankaktier

– Bankerna är den svagaste länken i dagens kapitalistiska system. De är lågt kapitaliserade, och det är svårt att se vad som döljer sig i deras balansräkningar, säger Gardell till Placera.nu.

Hela den rådande finanskrisen med tyngdvikt i USA, startade enligt Gardell på grund av osäkerhet om vad som finns i bankerna.

– Vi genomlever en kris sprungen ur osäkerhet om vad som finns i bankerna, säger han och pekar på att vissa investerare utnyttjat situationen.

– Eftersom bankerna är så ogenomträngliga finns det en del i New York som har tjänat stora pengar på att sprida rykten om bankerna, säger Gardell.

Som Realtid.se skrivit om tidigare hör Gardells New York-baserade kompis John Paulson till de största vinnarna på den amerikanska finanskrisen. Paulson har personligen tjänat mångmiljardbelopp på krisen, och ännu mera senast på kraschen för amerikanska banken Bear Stearns.

Paulson och Gardell känner varandra sedan uppköpet av Skandia. Paulson är fondförvaltare på sitt eget fondbolag Paulson & Co.

Men det finns också möjligheter anser Gardell, och ser särskilt fyndläge med aktierna i de traditionella svenska verkstadsföretagen som har stor verksamhet i tillväxtländer som Ryssland, Indien och Kina.

Gardell ligger själv via sitt fondbolag Cevian sedan länge tungt i Volvo-aktien. Den rekommenderade han även starkt köp av när den stod på topp. Sedan dess har Volvo-aktien fallit kraftigt.

Men Gardell ger inte upp.

– Om tre år är det nog många som säger ”djäklar att jag inte köpte aktier, då när börsen hade fallit så mycket”, säger han till Placera.nu.

– Tillväxtländerna fortsätter att växa ett bra tag till och många av de stora svenska företagen är lågt värderade för tillfället. De kan stiga med 35-50 procent, säger han.

För närvarande ser Gardell att köpintresset på börsen torkat ut helt, och spararna tar ut pengar från aktiefonderna. Det leder till låga värderingar av många aktier.

Värderingarna ligger enligt Gardell i många fall på en så låg nivå att marknaden för dessa aktier verkar utgå ifrån att det blir en kraftig och långvarig lågkonjunktur.

Gardell anser att det är överdrivet, och att det beror på att de enda som vågar köpa aktier idag är väldigt kortsiktiga investerare som vill tjäna pengar på snabba affärer.

– Egentligen går de flesta stora industribolag bra. Men nuvarande bolagsvärderingar förutsätter en kraftig och långvarig lågkonjunktur. Det är en överdriven reaktion som beror på att kapitalmarknaden är uppbyggd på korta pengar och korta pengar är nervösa pengar, säger han.

Börsläget är enligt Gardell fortsatt svårbedömt, men han tror att aktiekurserna snart kommer att vända uppåt.

– Jag tror att vi befinner oss i ett bottenläge nu, men om börserna vänder uppåt under andra eller tredje kvartalet är omöjligt att säga.

Gardells tips till aktiesparare är att utgå ifrån fundamentala aspekter såsom hur mycket pengar ett bolag tjänar i relation till hur mycket bolaget värderas till på börsen.

– Håll koll på aktiens värdering, utdelningen och den långsiktiga bärkraften i affärsidén. En bra investeringsstrategi är att köpa bra kassaflöden till lågt pris, säger han till Placera.nu.

Enligt Gardell måste aktiesparare välja att hålla sig välinformerad i dessa frågor eller avstå från att köpa aktier och köpa fonder.

Och vad gäller fonder har Gardell också råd.

– Köp andelar i ”riktiga” fonder, inte sådana som tar betalt för att ligga strax under index när avgifterna är dragna. Och titta på hur fonden har gått under de senaste 5-10 åren, inte bara under det senaste året.

Ian Hammar

ian.hammar@realtid.se

08-545 871 30