"Enda hoppet är den kinesiska tillväxten"

– Man kan säga att börserna slits mellan hopp och förtvivlan. Hoppet brukar vara normaltillståndet, men idag är det enda hoppet att den kinesiska tillväxten ska räcka för att hålla upp kurserna, säger Peter Malmqvist, analyschef på Nordnet till Realtid.se.

– Och förtvivlan är statistiken från bostadsmarknaden i USA. Och där finns inga ljuspunkter just nu. Så fort det kommer dålig statistik om bostadsmarknaden så dyker börserna, fortsätter han.

Den dåliga statistiken från bostadsmarknaden i USA gäller inte bara kreditförlusterna från de omtalade ”sub-prime-lånen”, bostadslånen till låntagare med dålig ekonomi, enligt Peter Malmqvist.

Den usla statistiken för USA:s bostadsbyggande påverkar lika mycket, enligt Peter Malmqvist. Och att bostadsmarknaden är viktig för ekonomin, och kreditmarknaden i synnerhet, råder det inget tvivel om.

– Bostäder är den huvudskaliga säkerhetsmassan för all belåning, säger han.

Eftersom USA har en dominerande roll i världsekonomin, så påverkas hela världens börser av att den amerikanska kreditmarknaden torkar upp. Den globala börsoron förstärks av att många banker och hedgefonder utanför USA också kan drabbas av stora kreditförluster.

Orsaken är att utländska banker och hedgefonder också gett krediter, av okänd storlek, till den amerikanska bolånemarknaden.

– Marknaden vet ännu inte hur mycket bankerna lånat ut. Eftersom man använder derivat, så är siffrorna ännu inte kända, säger han.

Allt detta gör att det blir svårare att låna, parallellt med att räntorna höjs. Det trycker med automatik ned börskurserna. Men att USA skulle sänka räntan är knappast troligt, särskilt inte med tanke på dollarns försvagning, enligt Peter Malmqvist.

Ökade svårigheter att låna gör också att stora lånefinansierade utköpsaffärer kommer av sig, som riskkapitalbolaget Cerberus problem att få ihop 20 miljarder dollar för att köpa Chrysler.

– Bankerna vill inte bli sittande med lånen, eftersom de riskerar att få svaga balansräkningar, säger han.

Och minskar förväntningarna på företagsutköp, så kan förväntningarna på stigande börskurserna minska, enligt Peter Malmqvist. Han tror dock att den svenska riskkapitalmarknaden bara påverkas indirekt av låneproblemen.

– Sverige drabbas inte på samma sätt eftersom utköpen är av mindre storlek. Däremot drabbas Sverige eftersom det är en öppen ekonomi som påverkas av de allmänna trenderna.

Enligt kreditvärderingsinstitutet Fitch är Sverige det 5:e mest utsatta landet, av 15, om räntorna stiger och bopriserna faller.

Men Peter Malmqvist är inte orolig för den svenska bomarknaden. I alla fall inte just nu.

– Den svenska bostadsmarknaden hålls nu uppe av de politiska förändringarna, som fastighets- och förmögenhetsskattens avskaffande. Och risken är liten för spridning från en bostadsmarknad till en annan, utom möjligtvis grannländer, säger han.

Danmark är ett grannland, som dessutom är det näst mest utsatta för en bokrasch, enligt Fitch. Bostadsrättspriser har i Köpenhamn fallit med 13 procent i år, enligt aktuell statistik från Realkreditrådet.

Effekterna av en krasch i Danmark skulle kunna påverka åtminstone södra Sverige, enligt Peter Malmqvist.

– Danmarks bomarknad har haft en väldigt svag utveckling där priserna mattas av. Det är klart att det på sikt kan få effekter. Åtminstone i södra Sverige dit många danskar flyttat. Om bostäder blir billiga i Danmark, så kanske de stannar där, säger han.

Till sist frågan alla väntat på. Hur går den svenska börsen i höst?

– Min prognos för året står fast. Jag trodde på att index skulle vara oförändrat i år. Efter uppgången på 7 procent, så måste den alltså falla under hösten för att det ska sluta på plus minus noll, säger han.