Därför är Odell nöjd med Beam-förlusten

Han menar alltså att Beam-innehavet har skapat så stora värden som inte kommer fram när man bara tittar på det belopp som svenska staten nu får ut vid försäljningen av aktierna till amerikanska blandkoncernen Fortune Brands.

Det berättar Odell via mobiltelefon, när han under fredagseftermiddagen körde sin bil i Katrineholm för att hälsa på släkt och vänner.

Han är på semester men ska snart tillbaka till Stockholm där han bor.

– Är det här vi ska in? frågar Odell plötsligt en medpassagerare i bilen under Realtid.se:s intervju.

I första hand handlar det om att ägarandelen i Beam gav före detta statliga spritbolaget Vin & sprit tillgång till Beams distributionsnät i USA, så att Vin & sprit kunde sälja sina produkter via Beams upparbetade säljkanaler.

– Det var det som bidrog till att förbättra förutsättningarna för försäljning av framför allt Absolut i Nordamerika, säger Odell.

– Där låg själva syftet med investeringen i Beam, inte att göra en reavinst på aktierna.

– Härigenom skapades enorma värden för Vin & sprit.

Han medger att det är svårt att mäta det exakta värdet av denna indirekta positiva effekt av Beam-innehavet.

– Men det var förstås en faktor som bidrog till att bygga upp Vin & sprit så att vi kunde sälja hela Vin & sprit till Pernod för den högsta värderingen någonsin av ett stort spritbolag; 22 gånger rörelseresultatet före avskrivningar, räntekostnader och skatt.

– Sett i det perspektivet har Beam-aktierna varit en mycket lönsam och välmotiverad investering.

Odell tillägger att det faktiskt blev en direkt finansiell vinst ändå från Beam-aktierna, om man lägger till den direkta utdelning som aktierna har gett under åren.

Staten fick 2,8 miljarder kronor för ägarandelen på 10 procent av Beam vid försäljningen som blev klar sent på torsdagen.

– Beloppet vi fått är något lägre än den ursprungliga köpeskillingen, medger Odell.

Staten hade hoppats på ett klart större belopp vid försäljningen.

– Vi hade ett ursprungligt önskemål om ett pris, vilket skilde sig mycket från det pris som Fortune Brands ville betala.

Eftersom parterna inte var överens, stipulerade det sedan tidigare gällande aktieägaravtalet mellan Vin & sprit och Fortune Brands att en oberoende värderingsman skulle bestämma priset om aktierna skulle säljas.

Kravet för att välja värderingsman var att det skulle vara någon som båda var överens om.

– Vi gjorde en lista med förslag på värderingsmän och Fortune Brands gjorde en lista, och det visade sig att där fanns namn som vi kunde enas om. Så det var inte svårt att välja värderingsman, säger Odell.

I slutändan blev det brittiska företaget Hawkpoint som utsågs till ”värderingsman” i affären.

– Värderingsmannen har gjort ett oerhört noggrannt arbete. Vi accepterar att han kom fram till värdet 2,8 miljarder kronor för Beam-aktierna.

Enligt Odell har det varit en lång process för att få klart affären med försäljningen av Beam-aktierna.

Först försökte Vin & sprit och Fortune Brands förhandla direkt med varandra och komma överens om ett pris, men det körde fast.

Vin & sprit köpte från början 10 procent av Beam. Sedan gjorde Beam ett företagsköp och blev större,. Då köpte Vin & sprit fler aktier för att behålla en ägarandel på 10 procent.

– Det var önskvärt för att Vin & sprit bland annat för att vara säkra på att ha ett inflytande i Beam, få vara representerat i Beams styrelse, och därigenom säkra att Absolut fick de bästa möjligheterna.

Fortune Brands vd Bruce Carbonari var nöjd med priset han fick betala för att köpa Beam-aktierna.

– Prisnivån var goda nyheter för Fortune Brands aktieägare, säger han i en kommentar i Fortune Brands resultatrapport för andra kvartalet som kom under fredagen.

Faktum är att Fortune Brands hade i förväntan bokfört ett värde på cirka 3,2 miljarder kronor för Beam-aktierna, men kom nu alltså undan med att köpa dem billigare.

Därför kunde Fortune Brands nu redovisa en ”reavinst” på ungefär en halv miljard kronor, när det betalade priset blev så mycket lägre än väntat.

Enligt Fortune Brands fick de köpa Beam-aktierna för 455 miljoner dollar, vilket blir 2,67 miljarder kronor med gällande dollarkurs 5,86 kronor enligt SEB och 2,74 miljarder kronor med dollarkursen 6,03 kronor på Di.se.

Det är alltså 60-130 miljoner kronor lägre än de 2,8 miljarder kronor som Odell hänvisar till.

– Det belopp vi har fått in på svenska statens konto är 2,8 miljarder kronor, säger Odells presstalesperson Sarah Lundgren.

– Skillnaden jämfört med det belopp som Fortune Brands nämner beror på att vi har räknat med innestående utdelning i vårt belopp. Det ingår i de 2,8 miljarderna. Fortune Brands belopp är exklusive denna utdelning, säger hon.

Och enligt Fortune Brands informationschef Clarkson Hane kommer Vin & sprits distributionsavtal med Beam att fortgå precis som tidigare, trots att svenskarna nu inte längre har någon ägarandel i Beam.

– Nu när köpet av Beam-aktierna är genomfört, ser vi fram emot att gynnas av hela Beams finansiella presationsförmåga, säger Carbonari i sin kommentar.

Han uppger sig vara extra glad över detta, eftersom Beam är den verksamhet inom hela Fortune Brands som ger högst resultat.

Fortune Brands hade tidigare 90 procents ägarandel av Beam, så efter köpet från svenska staten blir Beam helägt.