Pareto anser att Balder rapporterat ett solitt fjärde kvartalet som slog marknadens förväntningar lönsamhetsmässigt. Fastighetsvärdena minskade också bara 0,4 procent i fjärde kvartalet.

Balder satte i samband med bokslutet upp ett nytt finansiellt mål att nettoskuld/ebitda över tid inte ska överstiga elva gånger. Det kan jämföras med nuvarande nivå kring 13,5 gånger och Balders ambition är målet ska uppnås 2024.

”Samtidigt som vi är ett steg i rätt riktning tror vi att det fortfarande finns en risk att det kanske inte räcker för att blidka Moodys som har Balders rating under granskning för en eventuell nedgradering till high yield”, skriver Pareto i sin kreditkommentar.