- Publicerad
”Bästa bedömningen just nu är att det kommer bli någon typ av recession med ett mycket svagt första halvår och återhämtning under andra halvåret.” Det säger Michael Grundberg, aktiestrateg på Carnegie Analys, i en börskommentar från Carnegie Private Banking.
Camilla Jonsson
Michael Grundberg, aktiestrateg på Carnegie Analys, ser fallande bolagsvinster i år och att en recession ligger i korten med en återhämtning 2021.
– Bästa bedömningen just nu är att det kommer bli någon typ av recession med ett mycket svagt första halvår och återhämtning under andra halvåret.
Att vi får en negativ tillväxt i bolagsvinsterna (earnings recession) för 2020 är sannolikt enligt Michael Grundberg.
– Nuvarande vinstprognos är plus 7 procent för 2020, vilket sannolikt är åtminstone 10 procentenheter för högt. 2020 bör landa i fallande vinster, mest troligen i intervallet 0 till minus 10 procent vinsttillväxt, kanske till och med något lägre.
Uppenbara förlorarbranscher är hotell, rese- och flygbolag. Vinnarbolag hittar Carnegie i defensiva sektor som bland telekomoperatörerna och dagligvaruhandeln.
– Inom banksektorn är osäkerheten mindre stor på kort sikt även om provisionsintäkter riskerar att drabbas ordentligt. Om kreditförlusterna tar fart, något som vanligtvis dröjer ett tag, hamnar vi i ett annat scenario. Det är dock för tidigt att dra några slutsatser, säger Michael Grundberg.
De globala räntorna har fallit kraftigt och i USA är de korta räntorna åter lägre än de långa.
– I nuläget är det ingen finanskris som vi ser, men det kan bli. Penningpolitiken spelar i nuläget mindre roll, det krävs i första hand finanspolitiska åtgärder och kanske det viktigaste av allt: att alla våga leva som vanligt igen.
Lite längre fram, när den värsta oron för coronaviruset har lagt sig, kan de stora stimulanser som nu genomförs bli en kraftfull injektion för börsen. Det är inte otänkbart att vi kan få ett liknande scenario som i slutet av 90-talet efter Asienkrisen och haveriet av hedgefonden LTCM enligt Michael Grundberg.
Rörelserna på världens börser är dramatiska. OMXS30 har tappat drygt 30 procent sedan toppen för en månad sedan och är tillbaka på nivåer från 2013.
– Det är troligen för tidigt att se en bottenformation på börsen. Vi är troligen månad, eller månader ifrån en botten. Först krävs att volatiliteten faller betydligt.