Medan fastighetsmarknaden präglas av osäkerhet menar finansbolaget Catella att kontorsfastigheter utanför Stockholm kan vara ett underskattat investeringsalternativ.
Titta på videosidan för en ren videoupplevelse.
Fastighetsjätten: Utskällda kontor ger överraskande bra avkastning
Genom en omfattande kartläggning av cirka 6 500 fastigheter i 290 kommuner har finansbolaget utvecklat en sofistikerad riskmodell som utmanar rådande marknadstrender.
Arvid Lindqvist, förvaltare på Catella, förklarar att deras analys bygger på en unik kombination av geografisk placering och fastighetssegment.
Missa inte: Efter lönsamhetslyft – NCC överväger försäljning. Realtid
”Vi delar upp svenska fastighetsmarknaden i 28 fastighetssegment och sedan tittar vi på alla 290 kommuner”, säger han till Trading Direkt.
Detta systematiska tillvägagångssätt ger en nyanserad bild av riskerna i olika fastighetstyper och geografiska lägen.
Mycket rabatter
Särskilt intressant är Lindqvists observation kring kontorsfastigheter utanför huvudstaden.
”Eftersom marknaden är väldigt skeptisk till kontor, ser man framför allt att kontorsfastigheter utanför Stockholm tenderar att ha kassaflöden som följer med, och driftnetto som följer med inflationen, väldigt bra över tid”, säger han.
Efter lönsamhetslyft – NCC överväger försäljning
NCC har påbörjat en översyn av affärsområdet Industry, med möjlig avyttring i sikte. Samtidigt rapporterar bolaget ett starkt fjärde kvartal.
Analysmodellen visar att medan marknaden för närvarande ”avskyr kontor”, finns det betydande möjligheter för investerare.
”De här bolagen har generellt sett ganska mycket rabatter och eftersom de har stabila kassaflöden och rabatter får de en bra avkastning”, förklarar Lindqvist.
Populariteten har sitt pris
I kontrast till kontorsmarknaden står lätt industri och logistik, som för närvarande är marknadens favoriter.
Bolag som Emilshus (börskurs Fastighetsbolaget Emilshus) och SLP (börskurs Swedish Logistic Property) har dragit fördel av denna trend.
Läs även: Uppåt för fastigheter – hetaste segmentet nu. Dagens PS
Lindqvist påpekar dock att populariteten har sitt pris.
”Premier gör ju också att avkastningen blir högre om du har högt aktiepris. Högt market cap trycks ner och då får man en väldigt låg avkastning”, säger han.
Kommunal makro
En central aspekt i Catellas analysmodell är den ökande betydelsen av kommunal makroanalys.
”Kommunal makro är otroligt viktigt och det är något som också blir viktigare framöver. I takt med att demografin blir mer utmanande framöver kommer det bli ännu viktigare”, betonar Lindqvist.
IMF: Inför fastighetsskatt och skrota ränteavdraget
IMF, Internationella valutafonden, efterlyser nu radikala åtgärder på den svenska bostadsmarknaden.
”Väldigt stabilt”
Catellas modell tar även hänsyn till vakansrisker och hur dessa påverkar den totala avkastningen.
Enligt Lindqvist är detta mindre problematiskt än man kan tro.
”Om man dessutom diversifierar portföljen så brukar ju kunna vara väldigt stabilt”, säger han.
Missa inte: Wästbyggs krispaket: ”Svårt i byggbranschen över huvud taget”. Realtid
