Fastighetsbjässen för stor – analytiker ser strategisk vändning

”Det är helt klart ett nytt Balder (börskurs Balder) som är på väg att skapas”, skriver EFN:s analytiker Daniel McPhee.

Med ett bestånd värt nästan 230 miljarder kronor har bolaget blivit så stort att det är ”knepigt att hitta nya värdeskapande fastighetsaffärer”, fortsätter han.

Balders avgående vd Erik Selin diskuterar i kvartalsrapportens vd-ord aktieåterköp, något som enligt McPhee inte genomförts sedan finanskrisen 2008.

”Mycket att gilla”

Balders kvartalsrapport visade substansvärde på rekordhöga 93 kronor per aktie.

Fastighetsbolaget bommade enligt Nyhetsbyrån Direkt hyresintäkterna, som uppgick till 3 444 miljoner kronor.

Däremot landade förvaltningsresultatet på 1 640 miljoner kronor i linje med förväntningarna, skriver Dagens Industri.

”Det finns mycket att gilla med det Balder som börjar ta form”, skriver McPhee – och menar att med enbart nuvarande bestånd kan hyresintäkterna stiga, belåningen minska och förvaltningsresultatet öka.

”Relativt rimlig värdering”

Aktien värderas till cirka 13 gånger förvaltningsresultatet, enligt aktuell intjäningsförmåga.

”En relativt rimlig värdering för en fastighetsbjässe med begränsat utrymme att göra värdeskapande affärer”, enligt McPhee.

Balder har nu en nettoskuld/ebitda för rullande tolv månader om 11,9 gånger – vilket bolaget vill ha ned till 11 gånger.

Något formellt beslut för utdelningen av fastighetsbolagets innehav i Norion (börskurs Norion Bank)har ännu inte fattats – men Selin hoppas på ett sådant första halvåret 2026, skriver Nyhetsbyrån Direkt.