Fastighetssektorn värderas till nivåer som endast inträffat en gång det senaste decenniet. Samtidigt ligger utlåningsmarginaler mot Stibor på rekordlåga nivåer. Jonas Andersson på Carnegie tror att investerare kan strömma tillbaka.
"Banker älskar fastigheter just nu" – förvaltaren pekar ut tre köp
”När bilden väl klarnar och det blir tydligt att det ser bättre ut, samtidigt som värderingarna är låga, kan det bli en rusning igen”, säger Jonas Andersson, som förvaltar Carnegies nordiska fastighetsfond, till Affärsvärlden.
Bakom optimismen ligger flera faktorer. Svensk ekonomi växer försiktigt, räntan stabiliseras vid 1,75 procent, men det är framför allt finansieringsvillkoren som förändrats.
”Banker älskar fastigheter just nu. De slåss om att låna ut till bolagen. Även obligationsmarknaden är väldigt stark – marginalerna mot Stibor är på rekordlåga nivåer”, säger Andersson.
Tre fastighetsaktier
Sektorn handlas i genomsnitt runt 70 procent av substans och till ett P/E-tal på cirka 15. Bara en gång de senaste tio åren har värderingarna varit så här pressade.
Andersson pekar ut tre aktier för 2026.
Balder (börskurs Balder), med P/E 12 och kommande utdelning av Norion (börskurs Norion Bank), toppar listan.
Pandox (börskurs Pandox) har köpt irländska hotell tre miljarder kronor under marknadsvärde.
Men den största potentialen finns i Nyfosa (börskurs Nyfosa).
”Bolaget handlas till sektorns lägsta värdering, med P/E-tal under 10, trots stabila kassaflöden”, säger Andersson – och ser 50 procents uppsida.
