Viagra är inte Pfizers framtid

NEW YORK Det är fullständig kalabalik i USA just nu. Wall Street har brakat ihop, presidentvalet är en imitation av ”Saturday Night Live” och företagsledarna i USA vrider krampaktigt händerna i frossa över tanken på en aktiemarknadskrasch och en ny depression.

Men, de stora företagen måste ändå planera för sin framtid, och det gäller även Pfizer och läkemedelsindustrin. Ledningen för General Motors sade en gång för många år sedan att ”det som är bra för GM är också bra för USA” och detsamma gäller för Pfizer.

Som världens största och vackraste läkemedelsbolag gäller det för ledningen med vd Jeff Kindler att framställa sig som nationalistiska och ledarkraftiga.

Men att det som är bra för läkemedelsbolagen, investmentbankerna och det privata näringslivet också skulle vara bra för USA är inte något som den vanlige amerikanen köper längre.

Väljarna håller på att göra revolt och senatorer och kongressmän blir översköljda med arga samtal. Inte konstigt att det tar tid att få igenom det krispaket som en del befarar kommer att leda till Amerikas Socialiserade Stater och andra oroar sig blir historiens största julklapp till de rikaste cheferna i världen.

Mitt i den här soppan så har Jeff Kindler, vd för Pfizer ställt sig upp och sagt att kongressen måste godkänna räddningspaketet för USA:s finansmarknader omgående, och att Pfizer redan drabbats negativt av den pågående katastrofen. Han gjorde detta under förra veckans ”World Business Forum” i New York.

Jeff Kindler hävdade att Pfizer har massor med pengar, stark balansräkning och stark credit rating, men, att tyvärr har krisen gjort att patienter inte går till sina doktorer lika ofta som tidigare, och inte använder lika mycket dyra mediciner, vilket han kommenterade med ”that’s not a good thing”.

Pfizer säljer 400 mediciner, och största problement för företaget är att Pfizer kommer att förlora patentet på kolesterolmedicinen Lipitor år 2011.

Lipitor svarar för nästan 25 procent av Pfizers omsättning på 50 miljarder dollar. Enligt Kindler så skär Pfizer kostnader och jobbar på sina nya mediciner, men han medgav även att ”det kommer troligen aldrig att finnas en lika stor medicin igen som Lipitor”.

Kindler hävdade även att företaget har ”ett fantastiskt antal nya fantastiska mediciner i pipelinen” och att det därför kommer att gå bra för företaget. Han var speciellt upphetsad över Pfizers nya cancermediciner och demensläkemedel.

Man får ursäkta en del bedömare om de inte längre helt litar på Kindler när han talar lyriskt om sina mediciner, med tanke på att det inte var länge sedan som han annonserade att läkemedlet som skulle rädda Pfizer var torcetrapib och sade att torcetrapib ”var en av de viktigaste nya läkemedlen i vår generation”.

Oturligt nog för Kindler så tog det bara en dag efter hans stora framträdande med press och börsanalytiker så tvingades företaget lägga ner det projektet när en studie visade att fler patienter som tog läkemedelet dog än de som slapp undan den starka medicinen.

Under sitt senaste framträdande på mötet i New York så hävdade Kindler att företaget nu investerar en fjärdedel av sina forskningsresurser inom cancersektorn, men på frågan om han skulle öka den här investeringen så svarade han lite glidande att ”cancer är en mycket allvarlig, ofta obotlig sjukdom, vi kommer att göra väl avvägda investeringar”.

Kindler ville inte heller gärna svara på en fråga om Viagra (som används för att få fart på slaka snoppar, om nu någon missat detta), även om den är en storsäljare för Pfizer och svarade, ”Vad som är viktigt är att hitta bot för allvarliga sjukdomar”. Jag kan inte annat än dra slutsatsen att Kindler menade att han inte tänker fokusera Pfizers resurser på fler sexpiller, utan ska ägna sig åt att bota mänsklighetens riktiga sjukdomar.

Verkligheten är förstås att om ett flygande tefat landade i USA ikväll och utomjordingarna började titta på amerikansk tv, så skulle de snabbt få uppfattningen att Viagra och dess konkurrenter botar en av de allvarligaste sjukdomarna på jorden, eftersom det inte går att se några av kvällsnyheterna i USA utan att få se reklam om hur man kan få ordning på sin slaka snopp och spendera natten med en lycklig kvinna vid sin sida.

Kindlers andre man, Ian Read, som är ansvarig för Pfizers läkemedel, sade på samma möte att Pfizer nu fokuserar på ”emerging markets,” och skär kostnader kraftigt för att vara redo för patentförlusten på Lipitor 2011.

Analytiker har än så länge inte varit imponerade och Pfizeraktien slår dagligen nya rekord i bottenkurs. Det kanske inte är så konstigt, för även om Ian Read skröt också om att Pfizer skurit kostnader med 1,2 miljarder dollar jämfört med 2006, och kommer att uppnå besparingar på 2 miljarder dollar till årsslutet, så ska man vara medveten om att Lipitorförlusten kan komma att kosta företaget 13 miljarder dollar årligen.

Det faktum att Pfizer räknar med att skära ytterligare 800 miljoner dollar under sista kvartalet i år är något som oroar många anställda eftersom denna besparing skulle vara svår att åstadkomma utan ytterligare massavskedanden.

Pfizer har tyvärr många fler problem än Lipitor. Företaget åkte nyligen på en smäll när det gäller lungmedicinen Spiriva som används för emfysempatienter och kronisk bronkit. En stor studie som fått mycket uppmärksamhet visade att läkemedlet kunde öka risken för dödliga hjärtkomplikatiner och för slaganfall. Risken ökade med 58 procent, och det är en rejäl ökning, jämfört med patienter som tog sockerpiller.

Pfizer har även drabbats av oförutsedda problem med antirökpillret Champix. Försäljningen av Champix uppgick förra året till nästan en miljard dollar, och den har rasat i takt med att biverkningsrapporterna har strömmat in.

Den amerikanska försäljningen har gått ner med 33 procent sedan Januari i år, när självmordsrisken blev uppmärksammad. Läkare har nu börjat använda Champix först när alla andra medel är uttömda, som till exmpel nikotintuggummi eller nikotinplåster. Pfizer hade hoppats kunna sälja flera miljarder dollar av Champix varje år, miljarder som skulle ersätta den uteblivna försäljningen av Lipitor.

Det är ingen tvekan om att Pfizer ligger tufft till och har motvind i ansiktet. Frågan är nu om man nått botten, eller om företaget kommer att fortsätta förlora i värde. Read sade att viktigast för företaget är Pfizers pipeline med nya läkemedel och att man räknar med att företaget kommer ha mellan 15 och 20 nya mediciner klara att lansera från 2010 till 2012.

I USA lägger Pfizer om säljstrukturen och kommer att skrota en säljare för varje medicin och istället låta varje säljare diskutar en grupp av läkemedel med doktorn. Helt klart är att det faktum att man sparkat tusentals säljare och räknar med ytterligare neddragningar gör att det här är ett logiskt val.

När det gäller framtiden så har naturligtvis Pfizerledningen inget val utom att tala positivt, om de vill behålla sina jobb, men för dem som planerar att investera sina pengar på ett förnuftigt sätt så är företaget fortfarande ett frågetecken och kommer med största sannolikhet att förbli så tills Lipitorpatentet går ut.

Ett nytt, mindre Pfizer kan därefter bli ett intressant investeringsalternativ. Om inte annat finns möjligheten att Pfizer, som vuxit genom uppköp, blir föremål för ett uppköp av en av de nya europeiska jättarna på läkemedelsmarknaden. Det enda aktieägare kan trösta sig med tills den dagen är att utdelningen är fantastisk.

Se tv-intervjun med Jeff Kindler

Peter Rost

[email protected]