"Vi hade kunnat genomföra en notering"

I fredags fick Altor klartecken för en börsnotering av Apotek Hjärtat av Stockholmsbörsen. Noteringsprocessen inleddes redan i juni då planerna kommunicerades officiellt för första gången.

Så sent som i helgen arbetade bolagets rådgivare med full kraft med noteringsspåret.

– Natten mellan lördag och söndag fick jag ett nytt utkast av det engelska prospektet. Inget är klart förrän det är klart, vi höll fortsatt full fart i bägge spåren, säger Altorpartnern Fredrik Strömholm till Realtid.se.

Parallellt hanterade Altor sin största förtroendekris någonsin efter beskedet att danska OW Bunker begärts i konkurs på fredagskvällen. Altor sålde ut en stor mängd aktier i bolaget då det noterades på Köpenhamnsbörsen i slutet av mars i år och var kvar som största ägare med styrelserepresentation.

På rådgivarsidan i Apotek Hjärtat arbetar Altor bland annat med Carnegie och Nordea, samma banker som var engagerade i noteringen av OW Bunker.

Men enligt Fredrik Strömholm hade inte händelserna i OW Bunker påverkat en eventuell notering av Apotek Hjärtat i närtid. Hans bedömning är att en framgångsrik börsnotering hade kunnat genomföras om affären med ICA inte hade gått i lås.

Var verkligen börsen ett alternativ efter den 7 november?

– Absolut. Bolaget har haft ett stort antal möten under hösten både i Stockholm och London och feedbacken var väldigt bra. Det är en brist i Sverige och i Norden på företag med stabil dagligvaruhandel och möjligheter till hög direktavkastning. Det här är något vi har haft handen på pulsen på hela vägen in i mål. Vi har ett färdigt prospekt, vi är godkända, analysrapporterna är färdiga.

Kontakterna med ICA och andra tänkbara intressenter togs parallellt med noteringsarbetet i slutet av sommaren. En mer orolig börs och lite trögare noteringsklimat generellt under hösten påverkade i så fall beslutet i högre grad än OW Bunker-konkursen specifikt.

– Börsen skakade till i början av oktober. Inwido och Gränges var tuffa att få gjorda och då kom ICA tillbaka med ett förbättrat erbjudande. Så för en månad sedan kan du säga att sannolikheten mellan de två spåren skiftade, säger Fredrik Strömholm.

Vilket var huvudskälet till att ni valde ICA?

– Grundbulten är att Apotek Hjärtat får ett väldigt bra hem i ICA. Man flyttar fram den kombinerade positionen på marknaden och kommer närmare Apoteket AB. Det finns synergier på inköp och logisikt och det översätts i en värdering och transaktionsvillkor som vi bedömer överträffar det vi skulle kunna få på börsen dag ett.

Och med en notering hade ni också behövt vara kvar som delägare?

– Det hade jag på ett tvärtom-sätt sett som en fördel med börsintroduktionen. Det vi försökte räkna på var att vi dag ett får ett lägre pris på börsen än vad vi får vid den här affären men omvänt skulle vi få glädje av bolagets fortsatta utveckling och utdelningar. Vi känner att Apoteket Hjärtat har en väldigt bra plan framåt så det hade egentligen varit en ganska trevlig resa. Det gjorde att beslutet blev svårare.

Hur skulle du beskriva det som har hänt i Danmark?

– Det känns extremt tragiskt och jag hoppas man kan reda ut på ett tydligare sätt vad som har hänt. Men just nu känns det bara tragiskt.