Varning för rysk krasch

Enligt Hans-Joerg Rudloff, som också är ordförande i investmentbanken Barclays Capital, är den nuvarande ”boomen” i Rysslands ekonomi att betrakta som ”ohållbar”.

– Efter sju år av hög tillväxt så är kapacitetstaket snart nått, sade Rudloff, som medverkade vid ett seminarium i London, rapporterar Financial Times.

Rudloff påminde om att den ryska ekonomin inte haft någon egentlig nedgång sedan 1998, och att en korrektion är nära förstående. Han pekade bland annat på den kraftiga kreditexpansionen som ohållbar i ett något längre perspektiv. Bankutlåningen i Ryssland ökade med 30 procent under förra året, och när det gäller konsumptionslån så var ökningen hela 90 procent.

– Efter en sådan här utveckling finns inget utrymme för en ”soft-landing”, sade Rudloff, och indikerade därmed att det blir en snabb korrektion nedåt.

Rudloff, som trots allt säger sig ha stort förtroende för president Putins ekonomiska politik, har en god inblick i rysk ekonomi, och sitter bland annat i styrelsen för det ryska statsägda oljebolaget Rosneft. Den relativt statliga kontrollen i den ryska ekonomin har trots allt varit nödvändig, enligt Rudloff, och han jämförde med gångna tiders Europa.

– Statlig inblandning i ekonomin spelade en nyckelroll i både Tyskland och Frankrike efter andra världskriget, påminde Rudloff.

Enligt Natalya Orlova, chefekonom på ryska banken Alfa Bank, så är Rudloffs farhågor överdrivna.

– Vissa banker kan få problem, men det kommer knappast att slå mot hela banksystemet, sade hon apropå den kraftiga kreditexpansionen.

– Denna har visserligen ökat, men från en liten nivå, sade Orlova.

På seminariet, som avhandlade rysk ekonomi specifikt, väckte det viss negativ uppmärksamhet att en del ekonomisk statistik från ryska regeringen dragits tillbaka i sista stund, och därmed inte kunde beaktas i diskussionerna.

– Isolation gagnar inte utvecklingen, argumenterade Europeiska utvecklingsbankens chef Jean Lemierre.