Amerikanska aktiemarknaden kan stiga med 15 procent nästa år, enligt Wall Street-analytiker. Samtidigt som effekterna av Trumps tullar väntas bli tydligare.
Tullarna kan få full effekt nästa år
Johan Colliander
Uppdaterad: 29 dec. 2025Publicerad: 29 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Trots omfattande tullar och en ökning av arbetslösheten till de högsta nivåerna på fyra år fortsätter den amerikanska ekonomin att växa i överraskande stark takt.
BNP steg med 4,3 procent i årstakt under tredje kvartalet. Det är betydligt högre än förväntade 3,3 procent, enligt Bureau of Economic Analysis.
Men enligt många ekonomer är tillväxtsiffrorna delvis konstlade.
Företag rusade att importera varor före tullarnas införande tidigare i året.-Vilket gjorde att importen, som dras av från BNP, blev onormalt låg under tredje kvartalet.
President Trump själv tog åt sig äran för siffrorna. Men the Budget Lab vid Yale konstaterar att de genomsnittliga tullarna på amerikanska importer nu ligger på 16,8 procent, den högsta nivån sedan 1935, skriver The Motley Fool.
Därför har Trumps tullar inte knäckt världsekonomin
Sex månader efter Donald Trumps tullar på ”Liberation Day” har världsekonomin klarat sig bättre än väntat enligt The Economist.
Tech maskerar tullarnas genomslag
Marcus Svedberg, chefsekonom på Folksam, menar att techsektorns explosiva uppgång har dolt mycket av tullarnas negativa effekter under 2025.
ANNONS
”Det är helt klart så att tech och AI har varit det som drivit ekonomi och börs under det här året. Trumps mandatperiod har sammanfallit med investeringsboomen kring AI”, säger han till TT.
Missa inte: Kina ska ”mjölka” Europa med nya höga tullar. Realtid
Men när den effekten avtar kan konsekvenserna bli tydligare. Inflationen rör sig redan uppåt samtidigt som arbetsmarknaden bromsar in. Vilket är en farlig kombination.
”Ja, jag tror det. Vi ser först nu i slutet av året att inflationen börjar ticka uppåt i USA på vissa varor samtidigt som arbetsmarknaden mattas. Det borde vara tvärtom”, säger Svedberg.
ANNONS
Senaste nytt
Väntar avtrappning av handelskonflikter
Bank of America förutspår dock en avtrappning av handelsspänningarna under 2026.
Läs även: Experten: Så går utrikeshandeln för Sverige 2026. Dagens PS
Bankens vd Brian Moynihan säger i en intervju med CBS News att banken nu ser ”nedtrappning, inte eskalering”, med en genomsnittlig tullnivå på 15 procent.
ANNONS
”Att gå från 10 procent över hela linjen till 15 procent för den breda basen av länder – inte en enorm påverkan”, säger Moynihan.
Han tillägger dock att Kina är ”en annan fråga”, liksom de nordamerikanska handelspartnerna där en översyn av USMCA-avtalet väntas nästa år.
Börsen väntas prestera
Trots osäkerheten kring tullar spår Wall Street-analytiker att S&P 500 kan nå 8 011 vid slutet av 2026. Vilket innebär en uppgång på 15,5 procent från nuvarande nivå på 6 930, enligt The Motley Fool.
Missa inte: ”Tullar slår hårdare mot Europas exportörer än väntat”. Realtid
Drivkraften väntas vara fortsatt stark vinsttillväxt inom tekniksektorn. Där räknar analytiker med 30,4 procents vinsttillväxt nästa år tack vare efterfrågan på AI-hårdvara och mjukvara.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
Johan Colliander
Mångårig ekonomijournalist. Tidigare på Fastighetsvärlden, Fri Köpenskap, Food Supply.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS