Succé-IPO för Axis konkurrent

Det skriver Bloomberg. Avigilon-aktien har stigit med över 90 procent sedan bolagets börsintroduktion på Torontobörsen i november 2011. Från en börsintroduktionskurs på 4,50 Kanadadollar har aktien tills nu stigit till 8,60 Kanadadollar vilket gör hela bolaget värt 310 miljoner Kanadadollar (motsvarande 2,1 miljarder kronor). Men Axis är ännu klart större med ett börsvärde på över 11 miljarder kronor på Stockholmsbörsen.

I samband med Avigilons börsintroduktion sålde bolaget ut aktier för 21 miljoner Kanadadollar. Raymond James Ltd var ledande finansiell rådgivare i samband med börsintroduktionen och biträddes av firmorna BMO Nesbitt Burns Inc. and GMP Securities L.P.

För att rida på vågen med sin stora kursuppgång sedan börsintroduktionen valde Avigilon att nu i september 2012 få in ytterligare 27 miljoner Kanadadollar från investerare genom en andra aktieutförsäljning, för att finansiera fortsatt utveckling av bolaget i form av ökad säljorganisation, produktutveckling och marknadsföring. Vid den andra aktieutförsäljningen valde Avigilon att anlita GMP Securities L.P. som ledande rådgivare med bistånd av PI Financial Corp, Clarus Securities Inc. och Versant Partners Inc.

Avigilons vd Alexander Fernandes är optimist och menar på att utvecklingen för högteknologisk övervakning bara har börjat. Bolaget hade intäkter på 60 miljoner Kanadadollar (drygt 400 miljoner kronor) i fjol och räknar med att öka intäkterna till 500 miljoner Kanadadollar inom fyra år, det vill säga i slutet av år 2016. Det kan jämföras med Axis som hade intäkter på knappt 4 miljarder kronor för de senast rapporterade tolv månaderna (juli 2011-juni 2012).

Enligt Fernandes är de flesta installerade videoövervaknings-systemen idag ofta analoga lågupplösnings-system medan utvecklingen går mot digitala HD-system. Kunder är bolag inom detaljhandeln, banker, flygplatser och offentliga sektorn och världsmarknaden på 10-11 miljarder dollar 2011 väntas öka till 20-21 miljarder dollar 2015 enligt analysföretaget IMS Research skriver Bloomberg.

Fernandes själv jobbade tidigare med ett annat företag där han försökte tolka övervakningsbilder från det företagets övervakningskameror, men han kom fram till att kvaliteten var kass och att det präglade hela branschen för övervakningssystem. Som konsekvens startade han bolaget Avigilon som enligt Bloomberg nu har ambitionen att bli världens största leverantör av videoövervaknings-system – i konkurrens med bland andra det klart större Axis som självt säger sig vara världsledande på digitala videoövervaknings-system.

Branschen är fragmenterad och består av många konkurrenter med små marknadsandelar. En orsak är att systemen består både av hårdvara och mjukvara uppger en analytiker för Bloomberg, och beskriver Axis som en konkurrent som är inriktad på hårdvaran (själva övervakningskamerorna) medan andra bolag i branschen som Genetec, Milestone och Exacq är inriktade på mjukvaran.

Avigilon för sin del utvecklar både hårdvaran och mjukvaran vilket enligt analytikern ger konkurrensfördelar. Enligt analytikern väntas Avigilons intäkter öka från 60 miljoner Kanadadollar 2011 till över 190 miljoner Kanadadollar år 2014.

En annan analytiker uppger att Avigilon-aktien verkar ganska högvärderad med ett p/e-tal på nästan 60 och har rekommendationen ”behåll” för aktien vid nuvarande kursnivå.

Som jämförelse ligger Axis-aktiens p/e-tal i 25-26 beräknat som bolagets börsvärde på drygt 11 miljarder kronor (vid nuvarande börskurs på drygt 160 kronor) delat med ett nettoresultat på 400-500 för de senaste rapporterade tolv månaderna (juli 2011-juni 2012).

Frågan är om Avigilon kommer att kunna utmana Axis starka position framöver. Axis som i dagsläget alltså är värt över 11 miljarder kronor på börsen i dagsläget har grundarfamiljerna Brandberg, Karlsson och Gren som huvudägare med ägarandelar på 14-15 procent, 14-15 procent och 10-11 procent. Tillsammans äger de alltså nästan 40 procent av hela Axis.

Axis-aktien för sin del var uppe i cirka 180 kronor för fem år sedan under hösten 2007, föll sedan till en botten under 40 kronor i början av 2009, för att därefter ha klättrat upp igen till nuvarande kursnivå på drygt 160 kronor.

Realtid.se har sökt Axis informationschef Margareta Lantz för kommentarer.

Axis resultatrapport för tredje kvartalet 2012 ska offentliggöras 18 oktober 2012, det vill säga på torsdag i nästa vecka. Under andra kvartalet hade bolaget en intäktstillväxt på över 30 procent exklusive valutaeffekter. Rörelsemarginalen uppgick till 11-12 procent. Bolaget var i princip skuldfritt i slutet av juni 2012.

IPO betyder Initial Public Offering, det vill säga det engelska/internationella begreppet för börsintroduktion.