Stockholmsbörsen: Fortsatt uppgång att vänta

Men fortfarande ser jag en uppgång under hösten som tillfällig inför en ny nedgångsfas mot nya lägre nivåer under 2009, när uppgången är fullbordad.

Troligen har vi en hel del aktier som skapade sin lägsta notering för lång tid framöver under förra veckan på samma sätt som Ericsson och AstraZeneca skapade sin bottnar i mars och skogaktierna under juli månad. Bankaktierna hör till den grupp som vi kan bevaka extra under hösten för att se om vi kan lägga denna grupp till trendvändarna längre fram.

Här kan du beställa ett speciellt nyhetsbrev med veckans aktieanalys från Ingemar Carlsson som skickas ut varje måndag innan börsens öppnande.

OMXS 30 index (851,72) återhämtade under fredagen den 19 september hela nedgången som varit dagarna innan och index stängde därmed högre än förra fredagen. Index föll till 773 som lägst under torsdagen den 18 september. Vi denna nivå hade index tappat 62 procent av hela den uppgång vi såg under perioden mars 2003 då index vände upp från 430 till toppen vid 1.322 i juli 2007.

Teknisk är intervallet 770-775 en viktig nivå, som nu höll för ett test och det ger oss anledning att se positivt på utvecklingen under de kommande veckorna i höst. Den kraftiga uppgången under fredagen får till viss del tillskrivas de aktörer som låg positionerade för fortsatta nedgång och som nu vända sina positioner omgående under fredagen. Fortsättningen uppåt blir lugnare, där jag räknar med att den gamla toppen från 12 augusti vid 903 kan testas om inte förr så under oktober månad.

Närmast ligger motståndet vid 861 och detta följs av 891, där vi kan stämma av utvecklingen och se, vilka signaler marknaden ger oss.

Den långsiktiga trenden som inleddes i juli 2007 är fortfarande fallande och den nu inledda uppgången ska i detta fall klassas som ett bearmarket rally med alla de risker och möjligheter det innebär. .

Går vi tillbaka sju år i tiden fick vi ett intensivt ras efter 11 september 2001 och detta ras avslutades med en botten kring den 20 september, där index sedan rusade uppåt hela vägen till början av december samma år. I dagsläget ser jag en möjlighet av en uppgång fram till början av november, där vi sannolikt får ett avgörande. Självklart finns det andra alternativ men detta alternativ ser jag i dagsläget som möjligt.

New Yorkbörsen

S&P 500 index (1 255) föll till 1.134, som lägst under torsdagen den 18 september för att sedan stiga till 1.265 som högst under fredagen, därmed gav det en uppgång på 11,6 procent som mest.

Index är över 1.200-nivån igen, vilket är en positiv signal inför en fortsatt uppgång under hösten. Den tidigare toppen under sommaren kom in den 11 augusti vid 1 313. Jag räknar med att denna nivå kommer att testas den närmaste tiden. Men vi får aldrig glömma att marknaden är i ett känsligt läge nu bara ett par dagar efter en intensiv uppgång.

Det kan vara intressant att jämföra utvecklingen i september med den under september 1929. Då skapade index ett liknande rally på över 10 procent under september månad under två dagar för att sedan falla med kraft för att sedan fortsätta nedåt med ökande kraft under oktober månad samma år.

Med en positiv syn på fortsättningen ser det ut som att vi får en avstämning i mitten av oktober månad. Vi får då troligen besked om index ska kunna fortsätta uppåt ytterligare fram till början av november eller om det hela ska gå in i en ny rekylfas.

Oljepriset

Brent Blend /99,9 $/fat) var ned till 88,9 dollar som lägst den 16 september för att sedan vända uppåt i en tillfällig uppgång under några veckor. Stödet vid 90 dollar höll för ett test efter en nedgång under 75 dagar, räknar från topparna i början av juli månad. Den första fasen nedåt blev nästan 59 dollar eller 39,7 procent. Vi vet ju av erfarenhet att en nedgång på 37-40 procent i det flesta fall ger en motreaktion uppåt. I dagsläget finns det flera nivåer som kan sätta stopp för en denna tillfälliga uppgång. Närmast ligger motstånden vid 104 dollar och 109 dollar. Tidsmässigt brukar denna typ av uppgångar ta 1-3 veckor i anspråk. I den fortsatta uppgången kommer vi troligen att få mer information från marknaden via dess agerande.

Bankerna är nu den grupp som tilldrar sig stort intresse efter förra veckans gigantiska räddningspaket i USA. I bästa fall står de svenska bankerna inför en mer bestående uppgång efter att ha varit ordentligt nedpressade under den senaste tiden, där vi fick flera toppnoteringar för bankerna under våren 2007, vilket ger cirka 18 månader i nedgång. Men för att trenden ska betraktas som positiv krävs att vi får högre bottnarna under senare delen av oktober månad eller senare.

SEB A (120,00) hann med att falla till 97,50 kronor som lägst under torsdagen den 18 september. Rekordnoteringen vid 250,50 kronor från den 20 april 2007 gav därmed en total nedgång på 153 kronor eller 61,1 procent.

Tid och pris är i harmoni i och med vändningen, vilket skapar förutsättningar för en mer bestående uppgång under en längre tid. Men jag vill få denna positiva bild bekräftad via en högre botten senare i höst. Innan dess får vi leva med en viss osäkerhet men med en möjlighet som är positiv.

Närmast är det motstånden vid 124 kronor och 130 kronor som ska testas. Med tiden får vi sannolikt också ett test av 136-nivån, som utgjorde sommarens toppkurs den 7 augusti.

Swedbank (107,00) vände vid 88,50 kronor under torsdagen den 18 september för att sedan stiga till 118 kronor som högst under fredagen. Aktien har tidigare under sensommaren skapat ett motstånd vid 120 kronor och detta måste brytas för att vi ska få se en fortsättning uppåt. Den dag vi får en etablering över 120 kronor är en positiv signal på plats och vi kan då inrikta oss på en fortsättning till nästa motstånd vid 140 kronor. Denna nivå utgjorde motstånd den 24 juli i år då aktien noterade sommarens högsta kurs vid 139,75 kronor denna dag.

SSAB A (116,75) bröt stödet vid 144 kronor i början av september och gav då en signal på nedgång till intervallet 100-108 kronor. I den prognos jag gav för ett par veckor sedan skulle jag återkomma till aktien, när den passerat ned under 109 kronor. Under torsdagen den 18 september fick vi en lägsta notering på 104,50 kronor och där kom den förväntade vändningen uppåt. Aktien kommer nu troligen att bygga en bottenformation över 100-nivån den närmaste tiden för att sedan bygga för en uppgång mot först 124 kronor och sedan ligger motstånden vid 136 kronor och 142 kronor, som möjliga, där den senare nivån kan komma att testas. Men i dagsläget vill jag bara se nivån som en möjlighet på sikt.