Riksbanken oenig om reporänta

När Riksbankschefen Stefan Ingves under torsdagsmorgonen presenterade sitt nya räntebesked innebar det att reporäntan ligger oförändrad på 1,25 procent.

Men bankens båda vice Riksbankschefer, Lars E.O. Svensson och Karolina Ekholm, anser att reporäntan borde ha sänkts.

Ekholm förespråkade en sänkning till 1,00 procent medan Svensson ville gå ner till 0,75 procent.

Båda reserverade sig mot beslutet att hålla reporäntan oförändrad enligt Riksbankens pressmeddelande om dagens räntebesked.

Ekholms resonemang är förenklat att en sänkning av reporäntan till 1,00 procent är motiverad eftersom den enligt henne skulle innebära lägre arbetslöshet, även om den också innebär högre inflation. Hon anser därmed att en reporänta på 1,00 procent innebär ”en bättre avvägd penningpolitik” än 1,25 procent.

Svensson för sin del anser förenklat att en reporänta på 0,75 procent innebär ”en bättre avvägd penningpolitik” än 1,25 procent med hänvisning till att prognoserna för styrräntor och tillväxttakter i andra länder ligger för högt, vilket gör att Svenssons föreslagna reporänta tar bättre hänsyn till det och leder till en inflationstakt i Sverige som ligger närmare inflationsmålet och en arbetslöshet närmare ”en långsiktigt hållbar nivå” anser han.

Ekholms och Svenssons invändningar avser inte bara reporäntan utan också den så kallade räntebanan som anger hur styrräntan väntas utvecklas framöver.

Även om torsdagens besked från Riksbanken var att reporäntan ligger oförändrad, så meddelades att räntebanan sänks. Men enligt pressmeddelandet understryks att den sänka räntebanan ”är en prognos” och ”inte ett löfte”.

Ekholm för sin del vill till skillnad från Ingves se en räntebana där styrräntan sänks ytterligare till 0,75 procent och ligger kvar där till slutet av 2013 för att stegvis höjas till 1,75 procent vid slutet av prognosperioden.

Svensson vill se en räntebana som ligger på 0,5 procent från första kvartalet 2013 till första kvartalet 2014 för att sedan stiga till 1,5 procent vid slutet av prognosperioden.

Dagens besked från Riksbanken om att räntebanan sänks innebär enligt banken att det nu är ”mer sannolikt att räntan kommer att sänkas än höjas under vintern”.

Jämfört med bedömningen i september 2012 väntas även reporäntan höjas senare och i en långsammare takt.

Enligt dagens pressmeddelande från Riksbanken väntas reporäntan ha följande kvartalsmedelvärden:

2012

Tredje kvartalet: 1,5%

Fjärde kvartalet: 1,2%

2013

Fjärde kvartalet: 1,3%

2014

Fjärde kvartalet: 1,9%

2015

Fjärde kvartalet: 2,6%

Enligt tidigare besked väntades reporäntan i snitt ligga på 1,3 procent under fjärde kvartalet 2012, 1,6 procent under fjärde kvartalet 2013 och 2,3 procent under fjärde kvartalet 2014.