Riksbanken ligger still nästa vecka

Riksbanken överraskade marknaden rejält i mitten av februari med att presentera en ränteprognos som låg långt under marknadens bedömningar. Enligt bankens räntebana höjs reporäntan en gång till i år med 0,25 procentenheter. Om tre år räknar Riksbanken med en ränta på 3,75 procent.

Konjunkturinstitutet (KI) har tidigare spått en räntebana som toppar klart högre, på 4,50 procent. Handelsbankens ekonomer har spått reporäntenivåer över 5 procent.

Ränteanalytikerna räknar inte med att det blir en höjning nästa torsdag, då direktionen har sitt penningpolitiska möte. Enligt de enkäter som gjorts lutar de flesta bedömare åt en höjning i juni.

Handelsbanken tillhör den skaran. Och det är Riksbankens mjukare tonläge som ligger bakom den bedömningen.

– Riksbanksledningen har signalerat att den inte ser att det behövs några snabba eller aggressiva räntehöjningar för att stävja inflationstendenser, utanman förefaller ha full tillförsikt om en ganska lugn inflationsutveckling de närmaste åren, säger Knut Hallberg, ränteanalytiker på Handelsbanken Capital Markets.

Enligt Handelsbanken har den senaste tiden utveckling, framför allt i USA, stärkt utsikterna för att den globala ekonomin ska mattas av. Det är bland annat turbulensen på den amerikanska bolånemarknaden som kan ha en dämpande effekt.

Å andra sidan finns det lite mer uppåtrisk på den inhemska sidan. Det är möjligtvis det man kan lyfta fram från Riksbankens sida i ett pressmeddelande. Att man noterar en fortsatt stark utveckling på arbetsmarknaden. Sedan är det frågan hur mycket man vågar eller vill säga om lönerna.

– Vi tycker att löneökningarna i industriavtalet hamnade lite väl högt och vår bedömning är att de totala löneökningarna kommer över Riksbankens prognos, säger Knut Hallberg.

Sven-Arne Svensson, ny chefsekonom för Erik Penser Fondkommission, tror att Riksbanken höjer två gånger till i år och att den första höjningen kan komma redan nästa vecka.

Jag upplever att det är en 50/50-chans. Tillväxten ser ut att bli något starkare än vad Riksbanken har räknat med. Och lönerna var något högre och kanske inflationen blir något högre, vilket kan tala för en räntehöjning nästa vecka.

Sven-Arne Svensson räknar med att BNP växer med 4,0 procent i år. Riksbankens bedömning ligger hittills på 3,5 procent.

TT