Riksbanken: Inflationen sprider sig

Den som hoppats att det nu är slut på räntehöjningar fick inget stöd när Öberg höll tal i Malmö.

I stället för att signalera att höjningarna är över varnade Svante Öberg för att de internationella prishöjningarna kan vara på väg att äta sig in i den svenska ekonomin. Han konstaterade att prishöjningarna blivit större än väntat. Dessutom har livsmedelspriserna stigit mer än i andra EU-länder.

”Det kan tyda på att det som startade som prisökningar på världsmarknaden har börjat sprida sig till andra varor”, varnade Öberg i talet.

Men samtidigt balanserade Öberg sina hökaktiga uttalanden i talet med mer duvaktiga tongångar. Han konstaterade att priset på olja och andra råvaror fallit vilket talar för lägre inflation och lägre räntor framöver.

”Sammanfattningsvis: I stort sett står sig bilden från i juli, med lägre tillväxt och hög inflation”, sade Öberg.

Vid det senaste mötet i Riksbankens styrande direktion den 2 juli var de sex direktörerna eniga om att höja räntan med 0,25 procent till 4,50 procent. Däremot var de högst oeniga när det gäller bedömningen av vart reporäntan ska ta vägen framöver. Tre av dem bedömde att det kommer att bli ytterligare två höjningar under året till 5,0 procent. Bland dem finns riksbankschefen Stefan Ingves som har utslagsröst och Svante Öberg.

De tre andra direktionsledamöterna reserverade sig mot den uppfattningen och räknade med att det inte behövs så stora räntehöjningar.

Sedan dess har nya BNP-siffror kommit in som visade nolltillväxt i Sverige mellan första och andra kvartalet. Dessutom har oljepriset fallit kraftigt. Däremot har inflationen fortsatt att ligga högt. Den 3 september möts direktionen igen för att på nytt ta ställning till räntenivån.

Knut Hallberg, ränteanalytiker på Swedbank, tycker att Öbergs tal var en aning mer hökaktigt än väntat. De kortaste räntorna steg något efter talet.

Henrik Mitelman, chefsanalytiker på SEB, anser att talet var ”väldigt balanserat”.

– Det är uppenbart att Öberg vill träffa sina kollegor den 3 september och hålla alla dörrar öppna. Han vill inte vara bakbunden av några åsikter.

– Många, inklusive vi, hade hoppats att det skulle komma några tydligare ledtrådar i dag. Men så blev det inte.