PE-bolagen hoppas på statliga miljarder

AP-fondsutredningen presenterade i dag sina förslag för AP-fonderna. Där föreslås bland annat att den femprocentsspärr som funnits för investeringar i alternativa tillgångar, där riskkapitalinvesteringar ingår, slopas. Förslaget välkomnas av Marie Reinius, vd för Svenska Riskkapitalföreningen.

– Vi är positiva till denna förändring, inte minst eftersom spärren har försvårat för AP-fonderna att nå en stabil och god avkastning. En slopad restriktion bör dock inte ske villkorslöst. Vi menar att en slopad femprocentsspärr också måste följas av mer resurser, högre krav på uppföljning och kontroll samt struktur och kontinuitet när det gäller fondernas processer och tillgångsallokering, säger hon i en kommentar.

Marie Reinius förklarar att långsiktigheten i investeringar i riskkapital gör det svårt att balansera portföljer när överallokeringssituationer uppstår som en följd av att andra tillgångsslag minskat i värde.

”Det bör betraktas som olyckligt och avkastningshämmande att den bäst avkastande tillgången av restriktionsskäl måste viktas ner alternativt systematiskt underviktas för att uppfylla regelverkets krav”, skriver hon.

Samtidigt poängterar hon att en förändring av femprocentspärren ställer krav på AP-fonderna. Hon hänvisar till att undersökningar visar att bäst avkastning uppnås då investeraren allokerar sina placeringar till ett begränsat antal riskkapitalfonder och återinvesterar kontinuerligt i dessa.

”Det är också viktigt att investeraren bygger upp ett kunnigt förvaltarteam med tillräckliga resurser och som på nära håll kan följa utvecklingen i portföljbolagen”, skriver hon.

– Med en slopad spärr för alternativa investeringar skapas utrymme för att mer kapital investeras i svenska riskkapitalfonder och därmed bättre förutsättningar för god och stabil avkastning. Globalt sett har de största svenska utköpsfonderna avkastningsmässigt under lång tid legat i toppskiktet. Med en slopad spärr kan AP-fonderna i högre utsträckning dra nytta av fördelarna med att investera kapitalet i svenska fonder. En viktig fördel är bättre möjligheter att följa upp investeringar på nära håll, vilket har visat sig vara en framgångsfaktor för investeringar i detta tillgångsslag. Dessutom är det tilltalande att svenska folkets pensionskapital bidrar till att bygga och utveckla svenska företag., avslutar Marie Reinius.