Paynova blir lyft för Maths O Sundqvist

Sundqvist har ryktats vara under finansiell press, sedan han sålt en stor post aktier i mätningsföretaget Hexagon till Melker Schörling AB. Men Paynova kan förbättra läget för honom.

– Vi har goda förhoppningar om att få in någon eller några nya, stora kunder fram till årsskiftet, säger Paynovas vd Björn Wahlgren.

Paynova sköter hela betalningslösningen för e-handelsföretag som säljer varor och tjänster via internet. SJ använder Paynova som ett av flera företag som sköter betalningsfunktionen när man köper SJ:s tågbiljetter via internet.

Företaget är ännu ganska litet men har god tillväxt. Volymen betalningstransaktioner som Paynova hanterar åt sina kunder, ökade med 63 procent till cirka 300 miljoner kronor under första halvåret. Paynovas omsättning i kronor ökade i något lägre takt, men ändå med nästan 40 procent till 9,4 miljoner kronor.

Intäkterna står i direkt relation till hur mycket folk handlar på de internetsajter där Paynovas står för betalningsfunktionen, och internethandel har samma säsongsmönster som den vanliga detaljhandeln – nämligen att aktivitetsnivån är högre under andra halvåret än under det första.

– Andra halvårets omsättning brukar stå för närmare 70 procent av helårets omsättning, säger Wahlgren.

Med 9,4 miljoner första halvåret, skulle det innebära att Paynova når en omsättning kring 30 miljoner kronor i år. Med tillägg för de förväntade tillkommande storkunderna, hamnar årstakten på en betydligt högre nivå.

Det behövs, för Paynova har trots en bantad kostym, fortfarande kostnader i en takt på 60 miljoner kronor per år. Företaget har 25 anställda, kontor på Gävlegatan vid Vanadisplan i Stockholm, och stora datorer som sköter kundernas betalningar i en hyrd datorhall på hemlig plats någonstans i Sverige.

Därför kan man förstå att Paynova nyligen behövde kapitaltillskott, varigenom ägarna sköt till 24 miljoner kronor. Det var upplagt så att ägarna fick köpa 1 nyutgiven aktie för 7 kronor, per 12 gamla aktier man hade.

Upplägget kan ge ytterligare kapitaltillskott på 11-12 miljoner kronor i ett andra steg, eftersom konstruktionen det innebar att ägarna för varje 2 nya aktier man köpte i första omgången, får köpa ytterligare 1 ny aktie för 7 kronor i september/oktober.

Det ser ut att bli på håret, för Paynova-aktien som är börsnoterad på NGM-börsen, har en aktiekurs på 6-7 kronor. Ägarna lär inte vilja utnyttja möjligheten att köpa ytterligare aktier för 7 kronor via erbjudandet, om aktiekursen är lägre på börsen.

Men Wahlgren är inte oroad över det.

– Vi räknar med att våra förväntade nya storkundsavtal kommer att påverka Paynovas intäktsströmmar markant, säger han.

Vad Realtid.se erfar innebär det att Paynova kanske redan innan optionerna löper ut i september/oktober, har hunnit presentera nya storkundsavtal som innebär att Paynovas aktiekurs stigit långt över 7 kronor tills dess.

På lite längre sikt ser Wahlgren stora möjligheter med Paynovas Kina-projekt tillsammans med kinesiska företaget Beijing Cyber Recreation District, CRD.

CRD håller på att utveckla en ny, kinesisk internetsajt som ska bli en ”virtuell värld” där man kan registrera sig och se på dataskärmen hur man rör sig i en datakonstruerad låtsasvärld.

I den världen kan man köpa saker för låtsaspengar, och låtsaspengar kan man köpa för riktiga pengar. Paynova har fått uppdraget att hantera sajtens betalningsfunktion.

Sajten ska komma igång under år 2008 och få ordentlig fart mot slutet av 2010.

Till sajten ska det kopplas vanlig e-handel varigenom användarna kan handla riktiga saker via internetsajten, samt spela dataspel varigenom användarna kan betala riktiga pengar för att spela olika dataspel via internet.

I ett andra steg ska även CRD:s virtuella värld anpassas för användare utanför Kina.

– CRD räknar med att deras virtuella värld kommer att omsätta 1 miljard kronor i månaden mot slutet av år 2010. Eftersom det är vi som har hand om betalningsfunktionen på sajten, skulle det ge ett tillskott till vår omsättning på 100 miljoner kronor per år, säger Wahlgren.

Paynova kom in på CRD-projektet genom Göteborgs-företaget Mindark som utvecklat den virtuella världen Entropia. Mindark kontaktades av CRD för utvecklingen av CRD:s virtuella värld, och Mindark rekommenderade då Paynova för att sköta betalningsfunktionen.

Kan man verkligen lita på de här kineserna från CRD?

– Vi är helt övertygade om det, och det var just därför som vi bjöd över dem till Sverige där de presenterade CRD och Kina-projektet för Paynovas aktieägare på bolagsstämman i våras, säger Wahlgren.

På Paynovas internetsajt www.paynova.com kan man se en film där CRD-projektet presenteras. Klicka här för att se filmen.

Det kapitaltillskott på erhållna 24 miljoner kronor plus förväntade ytterligare 11-12 miljoner senare i höst, görs bland annat för att användas till investeringar för Kina-projektet.

Paynova väntas därutöver få ytterligare 26 miljoner kronor i januari, då ett antal optioner löper ut. Optionerna ger innehavarna rätt att köpa Paynova-aktier för 6 kronor styck.

– Just nu går vi med förlust, men med vår snabba utveckling och förväntade kapitaltillskott från optionerna, räknar vi med att vi inte kommer att behöva be om mer kapital efter det, säger Wahlgren.

Paynova har inga särskilda räntebärande skulder, utöver det som behövs i den löpande rörelsen.

Med en aktiekurs kring 7 kronor, är hela Paynova värt kring 300 miljoner kronor i dagsläget.

Företaget har idag cirka 43 miljoner aktier, och efter alla kapitaltillskott inklusive optionerna i januari väntas det bli drygt 50 miljoner aktier.

Som ett räkneexempel skulle Paynovas vinst bli 1,40 kronor per aktie, med en årsomsättning på 150 miljoner kronor och årskostnader på 60 miljoner. Så skulle företagets status kunna vara, när de nya storkunderna och Kina-projektet slagit igenom framåt 2011.

Vid en aktiekurs på 7 kronor, värderas alltså Paynova till 5-6 gånger den vinsten per aktie, vilket kan anses vara lågt. Och det kan väntas bli fortsatt tillväxt efter det också.

– Vi ser goda tillväxtmöjligheter i många år framöver, säger Wahlgren.

Tillväxten kommer både från att befintliga kunder växer, och att Paynova får nya kunder.

En trend är att e-handelsföretag som säljer saker via en internetsajt, expanderar gegrafiskt genom att anpassa sin sajt för nya länder. Det kräver någon som Paynova som ansvarar för de nya varianterna av sajten. Så var det exempelvis för australiensiska företaget CD Wow som säljer cd-skivor via internet, och har anlitat Paynova för att sköta betalningsfunktionen.

I dagsläget svarar svenska kunder för cirka hälften av Paynovas omsättning. Övriga kunder finns runt om i världen såsom i övriga Europa, Asien och Australien.

En annan möjlighet är att många användare inte litar på att betala över internet med Visa-kort. Ett alternativ är att användarna via den aktuella e-handelssajten får möjlighet att betala direkt via sin bank, och då kan Paynova genom sina kontakter med de svenska storbankerna erbjuda lösningar för det.

– Vi gör det enkelt för våra kunder, e-handelssajterna. De behöver bara en partner som hanterar hela betalningsfunktionen, och genom oss får de tydlig och klar information om betalningstransaktionerna på sin internetsajt, säger Wahlgren.

Han ser även att Paynova har en konkurrensfördel vad gäller säkerhetsaspekter.

– Vi har ett filter i våra system som hela tiden söker efter mönster från bedragare, och rensar ut dem, säger Wahlgren. En vanlig internetsajt för e-handel kan hitta 3-4 sådana missänkta bedragare om dagen.

Utöver vanliga e-handelssajter, ser Paynova en stor möjlighet med internetsajter där man kan spela dataspel via internet, eller internetsajter som är ”virtuella världar”.

Paynova är exempelvis ett av de företagen som hanterar betalningsfunktionen på den svenska internetsajten Entropia som är en virtuell värld, där användarna kan gå omkring i en låtsasvärld som syns på dataskärmen. I låtsasvärlden kan man resa runt, köpa land och så vidare.

Wahlgren ser även möjligheter för Paynova att ansvara för betalningsfunktionen på internetsajter för dataspel som World of warcraft som är populärt bland ungdomarna.

Paynovas vd Björn Wahlgren är 64 år.

– Jag har aldrig mått bättre, och räknar med att vara vd för Paynova i flera år till, säger han.

– Men jag lär väl inte sitta kvar efter det att jag fyllt 70. Det vore patetiskt.

Wahlgren kom närmast från First Data som är ett amerikanskt företag för kortbetalningar. Wahlgrens ansvar var expansion genom uppköp i Norden, men First Data köptes av amerikanska riskkapitalbolaget KKR och la om strategin hösten 2007. I samband med det blev Wahlgren ”tillgänglig”, och anlitades av Paynova.

Maths O Sundqvist är största ägare i Paynova, med en ägarandel på nästan 11 procent. Sundqvist äger aktierna via sitt bolag Jemtia.

Paynovas vd Björn Wahlgren har inte haft kontakt med Sundqvist, men däremot med Jemtias vd Peter Lind som har löpande kontakter med Wahlgren för att bland annat följa upp att styrelsearbetet fungerar bra. Sundqvist själv sitter inte i Paynovas styrelse.

Övriga ägare i Paynova är investeraren Kjell-Åke Sundqvist som inte är släkt med Maths O. Kjell-Åke äger nästan 10 procent av Paynova.

– Kjell-Åke Sundqvist är en väldigt stabil och pålitlig herre, säger Wahlgren. Kjell-Åke Sundqvist är över 70 år.

Bland Paynovas övriga ägare finns Dan Blomberg, som är en av Paynovas grundare. Han äger nästan 6 procent av Paynova.

Bengt Holmqvist är en annan av grundarna, med en ägarandel på nästan 2 procent.

– Dan Blomberg och Bengt Holmqvist är de två av den ursprungliga grundargruppen, som är kvar och har hållit ut längst, säger Wahlgren.

Paynovas tio största ägare står tillsammans för drygt 60 procents ägarandel i företaget.

Wahlgren har inte hört något om att Maths O Sundqvist skulle vara finansiellt pressad av stora lån.

– Jag vet inte mer än vad som har stått i tidningarna, men viktigast för oss är att Maths O Sundqvist deltog fullt ut med sin andel av Paynovas kapitaltillskott nyligen, säger Wahlgren.

Han understryker även att Paynova relativt sett är en mindre investering för Sundqvist.

– Man kanske ska betänka att Sundqvist har en aktieportfölj som kanske är värd 20 miljarder. I det perspektivet kanske en fördubbling eller tredubbling av värdet på Paynova inte spelar så stor roll för honom, tillägger Wahlgren.