"Mjuka" regler för hedgefonder

– Dessa riktlinjer ska fungera som en grund för ökad disciplin på marknaden, och därmed ökat skydd för investerare, säger den amerikanske finansminister Henry Paulson, som citeras av Financial Times.

Kritik mot de nya reglerna saknas emellertid inte, då vissa bedömare anser dem otillräckliga och allt för allmängiltiga.

Enligt de riktlinjer som utarbetats av en arbetsgrupp bestående av representanter för finansdepartementet och tillsynsmyndigheten ska ”försiktighet” och ”disciplin” känneteckna utlåning till – och investeringar i – hedgefonder.

Vidare rekommenderas regelbundna stresstester, det vill säga simuleringar av kraftiga förändringar av marknadsläget, till exempel stora prisförändringar på specifika tillgångar. Syftet är att visa på de latenta risker som är förknippade med vissa placeringar.

Beskedet om de nya riktlinjerna välkomnades av inte minst företrädare för hedgefondsindustrin. De hoppas att detta ska sätta käppar i hjulet för dem som ropar efter stränga regler gällande hedgefonder. Många menar att allt för omfattande regler skulle strypa en verksamhet som – trots allt – bidrar still en mer effektiv och livaktig finansmarknad. Att ”skynda långsamt” är vad många marknadsföreträdare förespråkar.

– Vi vill maximera vinsterna med denna marknad, och samtidigt minimera riskerna, säger Christopher Cox på den amerikanska tillsynsmyndigheten.

Icke desto mindre så möttes de nya riktlinjerna på sina håll med skepsis.

Richard Blumenthal, statsåklagare i Connecticut, där många hedgefonder har sin hemvist, har länge efterlyst strängare regler, och tycker inte att riktlinjerna är tillräckliga.

– Riktlinjerna är alldeles för vaga och oprecisa. I en perfekt värld skulle alla redan i dag följa dessa regler. Men i den verkliga världen vi lever i behövs riktiga regler, och framförallt riktigt skydd, säger han.

Realtid.se

redaktionen@realtid.se

Fotnot:
En hedgefond är ett sammanfattande begrepp för många olika typer av värdepappersfonder <http://sv.wikipedia.org/wiki/V%C3%A4rdepappersfond>. Gemensamt för dem är att de har friare regler för sina placeringar än exempelvis aktiefonder <http://sv.wikipedia.org/wiki/Fond_%28ekonomi%29>. De kan använda belåning <http://sv.wikipedia.org/w/index.php?title=Bel%C3%A5ning&action=edit>, blankning <http://sv.wikipedia.org/wiki/Blankning> och placeringar i olika typer av derivat för att öka sin avkastning <http://sv.wikipedia.org/wiki/Avkastning>. Namnet antyder att fonderna är baserade på hedging <http://sv.wikipedia.org/wiki/Hedging>, men trots att affärsidén bygger på att fonden alltid ska ge positiv avkastning <http://sv.wikipedia.org/wiki/Avkastning> oavsett hur det går på börsen, så är det i praktiken fullt möjligt att fonden går med förlust. (Källa: Wikipedia)