Marknaden kastas mellan hopp och förtvivlan

Stockholmsbörsen är inne i positiv fas efter lägsta noteringen den 15 juli i år.

Vi ser nu en trolig fortsättning på denna positiva utveckling, där ett lägre oljepris och en stigande dollarkurs påverkar börsen positivt under de närmaste månaderna.

OMXS 30 index (865,02) var ned till 802 som lägst den 15 juli i år efter att ha noterat 1.322 som högst den 13 juli 2007. Det tog index ett år så när som på två dagar att falla 39,3 procent.

Efter en så stor nedgång brukar det normalt sett komma en motreaktion uppåt och det är denna motreaktion vi nu, under de senaste 5 veckorna, varit inne i.

I denna typ av motreaktioner får vi alltid räkna med rejäla svängningar i marknad på det sätt vi sett under sommaren.

Den 21 augusti var index ned till 831 som lägst och testade stödet på den nivån. Stödet höll och det viktiga var att index skapade en högre botten jämfört med lågpunkten vid 802 från den 15 juli.

Tidsmässigt hade det gått mer än 30 dagar och för mig är det en viktig avstämning, då trenden nu är positiv så länge 832-nivån håller. Skulle 832-nivån brytas framöver är det en negativ signal och index får då börja om att bygga för en ny uppgång men från en lägre nivå.

Så länge trenden är stigande inriktar vi oss på ett test av motstånden vid 891 och 921, där högsta noteringen under sommaren ligger på 903 och noterades den 12 augusti. I dagsläget ser jag det möjligt med en fortsättning uppåt under hösten men jag vill alltid ta ett steg i taget och göra en avstämning av utvecklingen vid varje motståndsnivå.

För min del och den tekniska analysen handlar det om att tolka marknadsaktörernas beteende och agerande därefter. Marknadsaktörernas agerande i dagsläget tyder på en fortsatt uppgång i och med att vi har en positiv trend.

Här kan du beställa ett speciellt nyhetsbrev med Ingemar Carlssons aktieanalyser som skickas ut varje måndag innan börsens öppnande.

Ser vi det hela ur ett långsiktigt perspektiv från juli månad 2007 är index på väg ned mot lägre nivåer och det gör att den aktuella uppgången får ses som en stigande fas under någon eller i bästa fall några månader innan den långsiktiga nedgången fortsätter mot lägre nivåer än de vi såg under juli månad.

I en börscykeln brukar nedgångsperioderna vara cirka två år och den aktuella fasen inleddes i juli 2007, vilket innebär att vi kan söka intressanta lägen på nytt under andra eller tredje kvartalet 2009. I nedgången från toppen i mars 2000 tog det hela drygt 2,5 år innan det hela bottnade i oktober 2002.

Oljepriset är inne i en fallande trend efter rekordnoteringen vid 147,5 dollar per fat den 11 juli i år. Jag räknar med att oljepriset under fjärde kvartalet i år kan ta sig ned mot 90 dollar per fat som ett alternativ. Jag jobbar också med ett andra alternativ och då en nedgång till 78 dollar per fat men det alternativet blir aktuellt först om 90-nivån bryts bestående.

Ser vi sedan på dollarn förstärks den successivt efter att ha noterat 5,83 kronor som lägst redan under april månad i år. Med en bottenformation under försommaren fick vi en stigande trend, som nu utmynnat i en stabil uppgång, där jag jobbar med 6,60 kronor som ett första motstånd. När detta är brutet är en fortsättning till området kring 7,20 kronor trolig.

Med en stigande dollar och ett fallande oljepris räknar jag med att OMXS 30-index kan fortsätta uppåt under en större del av hösten innan det finns anledning att räkna med nya nedgångar. På vägen har jag ett par avstämningsperioder. Den första av dessa ligger redan den 3-6 september och den andra i början av november, 2-7 november.

Enskilda aktier

Volvo B (77,75) håller på att bygga en bottenformation inför det som ser ut att bli en positiv utveckling framöver. Lägsta noteringen så här långt kom in på 67,50 kronor den 25 juli. I och med att det inte gått minst 30 dagar sedan denna botten är trenden fortfarande fallande. Men de tekniska indikatorerna ger en optimistisk bild på det som sker och aktien kan därmed redan ha inlett en uppgång.

Närmaste motstånd ligger vid 81,00 kronor och jag vill se en bestående notering över detta motstånd för att räkna med en fortsättning uppåt med 88,00 kronor som nästa motståndsnivå.

Stora Enso R (65,00) var ned till 62,50 kronor under torsdagen den 21 augusti. Håller denna nivå framöver har vi fått en högre botten i relation till lägsta noteringen vid 50,50 kronor från den 16 juli.

En högre botten 30 dagar eller mer efter en lågpunkt innebär för min del att sannolikheten för att vi fått ett trendbrott är hög och trenden är då stigande.

Vi kan därmed sikta på motståndet vid 72,00 kronor och stänger aktien över denna nivå i ett senare skede ökar sannolikheten för ytterligare uppgång, där 81,00 kronor utgör nästa viktiga nivå.

Ericsson B (69,50) har skapat allt högre bottnar sedan lägsta noteringen vid 50,25 kronor den 19 mars i år. Första högre botten kom in den 27 juni vid 58,50 kronor och har sedan följts av 62,80 kronor den 31 juli och nu senast den 20 augusti vid 64,60 kronor.

Alla dessa högre bottnar är viktiga då de visar att köparna kommer in i marknaden på allt högre nivåer och därmed har vi positiva signaler för fortsättningen.

Under de senaste 4-5 veckorna har vi sett Ericsson testa intervallet 74,50-75,20 kronor utan att lyckas bryta uppåt. Det betyder att vi har ett motstånd vid detta intervall.

För att kunna bli riktigt positiv och räkna med en mer bestående uppgång måste detta intervall brytas och aktien etablera sig över detta intervall. Om så sker är vägen öppen för en fortsättning uppåt, där 81,00 kronor utgör nytt motstånd i en positiv trend.