Löneökningarna ger högre boränta

Redan i juni kan reporäntebanan höjas med en halv procentenhet, tror SEB.

Riksbanken lämnar reporäntan orörd på 3,25 procent framgick det när direktionens beslut blev offentligt på fredagsmorgonen. Men tonen i motiveringarna var betydligt tuffare än tidigare. Därmed är det nära nog bergsäkert att det kommer en första höjning till 3,50 procent vid nästa direktionsmöte strax före midsommar.

– Riksbanken gav en mjuk räntehöjning i dag, man signalerar att räntan behöver höjas lite mer framöver. Nu kommer räntehöjningen i juni i stället, säger Robert Bergqvist, chefsanalytiker på SEB.

Men dessutom flaggar Riksbanken för att banan för den framtida reporäntan kommer att skrivas upp. I Riksbankens tidigare prognos räknade banken med en reporäntetopp på 3,75 procent. Men den prognosen är redan nu överkörd. Reporäntan, som styr den rörliga boräntan, måste upp mer än så, gör Riksbanken nu klart.

– Vi tror att de nu kommer att höja räntebanan till minst 4,25 procent, kanske något mer, säger Bergqvist.

Och anledningen till att räntan ska upp är framför allt att löneökningarna i den pågående avtalsrörelsen blivit högre än väntat.

– Skälet är i första hand att lönerna väntas öka snabbare än väntat. Det är lönerna som fått Riksbanken att byta räntespår och nu flaggar för att räntan måste höjas lite mer än man sagt tidigare, säger Bergqvist.

Dag Klackenberg, vd för arbetsgivarorganisationen Svensk Handel, fick hård kritik av andra arbetsgivare när han skrev på ett överraskande generöst avtal med den fackliga organisationen Handelsanställdas förbund. Handelsavtalet har sedan kommit att användas som ett golv i många andra löneförhandlingar.

Men Klackenberg anser inte att Riksbankens skärpta tonläge går att motivera med handelsavtalet.

– Lönerna kanske nu hamnar på en högre nivå än prognostiserat men löneökningarna inom handeln har inte på något sätt hamnat högre än man kunde räkna med. Det här är inte första gången som vi omvandlar industrins procenttal till krontal hos oss, säger Klackenberg till TT.

– Att samma krontal skulle vara mer inflationsdrivande för att man ger det till en handelsanställd än till en industrianställd, det tror jag inte på.

Samtidigt pekar Klackenberg på att det finns en rad andra inflationsdrivande faktorer, till exempel fastighetspriser och skattesänkningar.

– Så det kanske är klokt med en avkylning, säger Klackenberg.

Kronan stärktes mot euron efter Riksbankens besked att den kommer att behöva justera upp sin ränteprognos.

Klockan 9.40 hade kronan stärkts med ett öre mot euron till 9:14 kronor jämfört med kursen före beskedet.

Marknadsräntorna sjönk också något efter beskedet.