Kina investerar enorma pengar i tekniksektorn, där företag ofta går med förlust. Det tar pengar från andra sektorer i samhället, som utbildning.
Kinesiska företag blöder pengar – staten räddar dem
Kinas snabba framsteg inom avancerad teknik sker parallellt med växande strukturella problem i ekonomin.
Landet har på kort tid närmat sig USA inom områden som artificiell intelligens, elfordon, robotik och rymdteknik.
Men utvecklingen bygger i hög grad på omfattande statliga satsningar som samtidigt riskerar att fördjupa ojämlikheter i samhället, skriver Wall Street Journal.
Har ökat väsentligt
Mellan 2020 och 2024 ökade Kinas utgifter för forskning och utveckling med närmare 50 procent.
Resultatet syns i allt från en snabbt expanderande elbilsindustri till ökande automatisering i fabriker och militär teknikutveckling.
Staten har prioriterat teknologisk självförsörjning, delvis som svar på amerikanska exportrestriktioner inom halvledare och AI.
Ambitionen är att minska sårbarheten gentemot omvärlden och säkra långsiktig konkurrenskraft.
Bostadsmarknaden är svag
Samtidigt präglas stora delar av ekonomin av svag efterfrågan och finansiell stress.
Bostadspriserna har fallit kraftigt sedan pandemin, hushållens konsumtion är dämpad och arbetslösheten är hög bland unga i städerna.
Trots detta fortsätter offentliga medel att styras mot tekniksektorer som skapar relativt få jobb.
Många av de statligt stödda bolagen går med förlust, men hålls vid liv genom subventioner, skattelättnader och billig kredit.
Högre skulder
Denna politik har bidragit till snabbt växande skulder, särskilt på lokal nivå.
Samlade offentliga skulder, inklusive finansieringsbolag knutna till regionala myndigheter, uppskattas ha fördubblats på fem år.
Internationella bedömare menar att statligt stöd till företag snarare har bromsat den totala tillväxten än stärkt den, genom ineffektiv kapitalallokering och överinvesteringar i utvalda branscher.
Samtidigt är resurserna till välfärd och social trygghet begränsade, vilket förstärker hushållens sparande och håller tillbaka konsumtionen.
Stora skillnader i landet
Skillnaderna mellan stad och landsbygd är fortsatt stora, både vad gäller inkomster och tillgång till offentliga tjänster.
I vissa regioner prioriteras teknikinvesteringar framför grundläggande samhällsfunktioner, trots ansträngd ekonomi.
Trots dessa utmaningar visar landets rekordstora handelsöverskott att industrin fortsatt är konkurrenskraftig globalt.
Ledningen i Peking signalerar att kursen ligger fast: teknologisk självständighet ses som central för nationell säkerhet och framtida tillväxt, även om kostnaderna på kort sikt är höga.
ANNONS
Läs mer: Extremt rika skryter om sina pengar – oroar forskare. Dagens PS
