Kanadensiska lärare strider mot Lundin Mining-bud

Det är de kanadensiska lärarnas pensionsfond Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP) som kräver att Torontobörsen stoppar gruvbolaget Hudbays möjligheter att ge ut stora mängder nya aktier som betalning för det av Lundin kontrollerade Lundin Mining.

Det skriver Globeandmail.com.

OTPP är en av de största pensionsfonderna i Kanada, och menar att investerare kan skrämmas iväg från landet om Hudbay tillåts genomföra upplägget utan att det godkänns av en majoritet av Hudbays aktieägare.

Realtid.se har tidigare skrivit om kanadensiska merchantbanken Jaguar Financial, som äger en procent av Hudbay och uttryckt skarp kritik mot Hudbays bud på Lundin Mining.

OTPP pekar på att Hudbay-ägarna skulle behöva ge sitt godkännande för att affären skulle komma till stånd, om Hudbay haft sin huvudnotering på New York-börsen, eller London-börsen, eller nästan på vilken annan börs som helst i världen.

– Vi måste få det här upprensat, för det här kan leda till att de här investerarna håller sig borta från Kanada i framtiden, säger OTPP:s aktiechef Wayne Kozun till Globeandmail.com.

– Det skulle höja företagens kapitalkostnad, vilket är negativt för alla, säger han.

OTPP äger enligt Bloomberg inte några aktier i Hudbay efter att ha sålt sitt Hudbay-innehav i fjol, utan ger sig alltså in i debatten av ideologiska skäl som stor spelare på den kanadensiska aktiemarknaden.

Utspelet kommer samtidigt som Hudbay denna vecka måste försvara sitt bud på Lundin Mining i två juridiska processer.

Hudbays storägare SRM och Corriente har utöver Jaguar Financial valt att försöka stoppa Hudbays bud på Lundin Mining. SRM är en hedgefond baserad i Monaco, och äger 11 procent av Hudbay. Tillsammans med den Texas-baserade fonden Corriente, äger de två totalt 13 procent av Hudbay.

De kräver att Hudbays aktieägare ska rösta om budet på Lundin Mining, och att Hudbays styrelse byts ut innan affären genomförs.

SRM och Corriente driver sin process hos Ontarios överdomstol, Ontario Superior Court. Den domstolen ska enligt Globeandmail.com behandla ärendet på fredag, för att avgöra om Hudbay har ”förtryckt” sina aktieägare genom att försöka genomföra budet på Lundin Mining utan att höra Hudbay-ägarnas ståndpunkt.

Hudbay-ägaren
Jaguar Financial har överklagat fallet till finansinspektionen i Ontario, Ontario Securities Commission, för att därigenom tvinga Hudbay att låta sina aktieägare rösta om budet på Lundin Mining. Ett möte hos Ontario Securities Commission för en öppen diskussion av ärendet var planerad att hållas under tisdagen enligt Globeandmail.com.

Bloomberg skriver att Jaguar Financials vd Vic Alboini framträdde inför Ontario Securities Commission under måndagen för att lägga fram sitt case inför en panel på tre personer.

Under tisdagen skulle företrädare för Hudbay och Lundin framträda inför samma panel, uppger Bloomberg.

Jaguar Financials anmälan är en överklagan av Torontobörsens beslut i frågan, erfar Realtid.se från en källa. Alboini är enligt Bloomberg mycket missnöjd med Torontobörsens hantering av ärendet, och betecknar det som ”en total katastrof”. Ontario Securities Commission är det organ som övervakar Torontobörsen.

Många tror enligt Reuters att Hudbays bud på Lundin Mining inte kommer att bli av, om Hudbays aktieägare ska rösta om det. En sådan omröstning väntas alltså innebära att en majoritet av Hudbay-ägarna röstar emot budet.

Hudbays finanschef David Bryson uppger för Globeandmail.com att det var Lundin Minings förslag att undvika en omröstning om affären hos Hudbays aktieägare. Hudbay funderade över detta ett tag, och valde till slut att gå med på det.

– Att kräva en omröstning bland Hudbays-aktieägare skulle ha skapat en osäkerhet med Lundin om affären – inte för att vi skulle ha förlorat en sådan omröstning, men man vet aldrig, säger Bryson enligt Globeandmail.com.

Hudbay argumenterar enligt Globeandmail.com att Lundin Mining-affären kommer att bevara Hudbays starka balansräkning, samtidigt som bolaget via Lundin Mining tillförs gruvtillgångar av världsklass såsom Neves-Corvo-gruvan i Portugal och Lundin Minings 25 procent av Tenke-Fungurume-gruvan i Kongo.

Hudbays ledning och Lundin Mining hoppas att affären ska kunna genomföras i slutet av januari.

Hudbays bud innebär att aktieägare i Lundin Mining erbjuds 0,3919 Hudbay-aktier per Lundin Mining-aktie.

Hudbay-aktien slutade tisdagen i 3,56 Kanadadollar på Torontobörsen. Lundin Mining-aktien är börsnoterad på Stockholmsbörsen, men även på Torontobörsen där aktien slutade i 1,21 Kanadadollar i tisdags.

Budet 0,3919 Hudbay-aktier innebär en Lundin Mining-kurs på 1,395 Kanadadollar, det vill säga på nivån 1,21 Kanadadollar noteras Lundin Mining-aktien med en rabatt på drygt 13 procent i förhållande till budet.

Jaguar Financials vd Vic Alboini har sagt att Lundin Mining-aktien skulle falla till kanske 0,30 Kanadadollar inom 1-3 månader utan budet från Hudbay.

Hudbay-aktien
skulle däremot enligt honom i ett första steg stiga till 5 Kanadadollar om Lundin Mining-budet dras tillbaka. Hudbay har sedan tidigare 5 miljarder kronor kontanter i sin kassa före budet, motsvarande 5,52 Kanadadollar per Hudbay-aktie. Och i ett nästa steg hoppas han på ett bud på 8-10 Kanadadollar per Hudbay-aktie.

En komplikation är att Hudbay redan kommit överens med Lundin Mining om att ge Lundin Mining ett nödlån på 1 miljard kronor i utbyte mot en ägarandel på 19,9 procent av Lundin Mining. Frågan är hur den uppgörelsen påverkas av om Hudbays bud på Lundin Mining dras tillbaka.

Lundin Mining är enligt Alboini i kris med skulder på 2 miljarder kronor före Hudbays bud. Enligt uppgift till Realtid.se är SEB en av långivarna, och Alboini har resonemang om att det är Lundin Minings huvudägare familjen Lundin som tillsammans med Lundin Minings långivare tagit initiativ till att få Hudbay att lägga bud på Lundin Mining för att ”rädda” Lundin Mining.

Blir budet av räknar Alboini med att Hudbay-aktien sjunker ner från nuvarande nivå på 3,56 Kanadadollar till 1,25 Kanadadollar.

Lundin Minings talesperson Robert Eriksson har dock pekat på möjligheter att bygga upp något stort med Hudbays starka finanser och Lundin Minings gruvtillgångar.

Nyhetsbyrån Direkt skrev under onsdagsmorgonen att Morgan Stanley sänker sin rekommendation för Lundin Mining-aktien från ”jämvikt” till ”undervikt”.

Lundin Mining-aktien föll med drygt 3 procent till 7,70 svenska kronor i onsdagens inledande aktiehandel på Stockholmsbörsen. Det motsvarar en kurs på 1,13 Kanadadollar. Som lägst var aktien nere i 7,50 kronor.