Fed famlar: "Vet inte hur vi ska reagera på tullarna"

Fasar för prisvåg

Effekterna syns redan i verkligheten. Samtliga svenska företag i USA som Dagens Industri talat planerar att höja sina priser på den amerikanska marknaden till följd av tullarna.

Detta konkreta exempel illustrerar det dilemma som Fed står inför – en kommande prisvåg som riskerar att blåsa liv i inflationen precis när centralbanken kämpat för att få ned den.

Osäkerheten har lett till den största splittringen inom Fed-kommittén på länge.

Nu öppnar Fed för kryptovalutor

Kryptovalutorna kommer att skaka om hela bankvärlden, menar experter.

Allt färre tror på sänkningar

Medan tio av de 19 ledamöterna fortfarande ser minst två räntesänkningar under året, har sju ledamöter gått över till att inte förvänta sig några sänkningar alls 2025.

Detta är en ökning från fyra i mars, skriver Bloomberg.

”Ingen håller fast vid dessa ränteprognoser med stor övertygelse”, erkände Powell när han fick frågor om splittringen.

Missa inte: USA tappar förtroende bland svenska makthavare. News55 TV

Fed – hök eller duva?

Handelsbankens (börskurs Handelsbanken) prognosansvarig Johan Löf sammanfattar Fed-kommunikationen som ett ”blandat budskap”.

”Det gäller att hålla tungan rätt i mun”, säger han till Dagens Industri.

Marknadsaktörer tolkar signalerna olika. Medan vissa analytiker ser Fed:s hållning som försiktigt hökaktig, betonar andra centralbanken försök att balansera inflations- och tillväxtrisker.

Amerikaner handlar mindre – största tappet på fyra månader

Tullarna märks av – men främst genom den psykologiska aspekten.

Väntans ekonomi

Fed befinner sig i en position där traditionella ekonomiska modeller ger begränsad vägledning.

”Vi har inte varit med om en situation som den här, och jag tror vi måste vara ödmjuka inför vår förmåga att prognostisera”, sa Powell enligt Wall Street Journal.

Läs även: Myndigheten varnar: Så har tullkrisen skadat pensionerna. E55

Centralbanken har valt att avvakta tills effekterna av tullpolitiken blir tydligare. Investerare ser nu september som det tidigaste möjliga tillfället för räntesänkningar – med en sannolikhet på över 70 procent enligt terminsmarknaden.

Samtidigt fortsätter Trump att pressa på för sänkningar. Samma dag som Fed-mötet kallade han Powell för ”en dumskalle” som ”kostar landet en förmögenhet”, enligt WSJ.

Systemisk förändring

Det som utspelar sig är mer än en tillfällig politisk konflikt. Fed navigerar i vad som kan beskrivas som en ny ekonomisk era där handelspolitik och penningpolitik kolliderar på ett sätt som få centralbanker tidigare behövt hantera.

För svenska företag och investerare innebär detta en period av förhöjd osäkerhet där traditionella samband mellan politik och marknader skrivs om.

Datumet som kan förändra hela börssommaren

I år kan allt bli annorlunda.

Fed:s nästa drag kommer att signalera hur centralbanken väger inflationsrisker mot tillväxtbehov – en balansgång som påverkar globala kapitalflöden och växelkurser.

Svaret på om Trump får sina räntesänkningar ligger inte längre främst hos Fed, utan i hur hans egen handelspolitik utvecklas under sommaren.

Missa inte: Kulturkriget har nått Wall Street: ”Bra för min portfölj”. Realtid