Ericsson-konkurrent nytt "Enron"

Processen kan leda till att Nortel kollapsar, och slukas av datortillverkaren IBM. Det hävdar en anonym analytiker som Realtid.se talat med.

Det är Nortels tidigare vd Frank Dunn som är frontfigur för processen kring bolaget som handlar om anklagelser för att ha manipulerat bokslut och andra finansiella siffror för företaget utveckling under lång tid.

Han och två andra tidigare Nortel-chefer arresterades i juni av den kanadensiska specialpolisen Royal Canadian Mounted Police.

Analytikern har själv träffat Dunn i februari år 2004 på en konferens i Boston. Det var innan skandalen utbröt.

– Han är en kraftig person, och var tidigare hockeyspelare.

Dunn var tidigare Nortels finanschef när John Roth var vd.

Enligt analytikern är det inget tvivel om att oegentligheter inträffat.

– Det är ganska uppenbart att Nortel har dribblat. De flesta börsnoterade bolag dribblar, men i Nortels fall är det glasklart att den tidigare ledningen är bedragare.

Analytikern räknar med att skandalen kring Nortel gör att bolaget blir den första brickan som kommer falla i den enligt honom förestående omstruktureringen av branschen.

– Skandalen gör att Nortel har störst behov av en strukturaffär. De har inte råd att investera i produktutveckling, så de hamnar på efterkälken jämfört med konkurrenterna.

Det väntas enligt analytikern föranleda att IBM köper Nortel.

Affären väntas bli av när den pågående juridiska processen kring Nortel är avklarad.

– Det är som Skandia-skandalen. Det var när Skandias juridiska processer var avklarade, som Skandia blev uppköpt, pekar analytikern på.

Han pekar ut som den generella branschtrenden för bolag som Ericsson och Nortel, att telekom håller på att smälta samman med it-branschen där IBM och HP verkar.

En affär mellan IBM och Nortel kan i förlängningen leda till att andra it-företag som amerikanska HP får upp ögonen för trenden, och lägger bud på Ericsson. Det uppger analytikern.

– IBM är värt drygt 1.000 miljarder kronor på börsen i USA, och HP är värt drygt 700 miljarder, säger han.

– Det är inget problem för något av dessa företag att lägga ett bud på dubbla nuvarande Ericsson-kursen motsvarande ett totalt budpris kring 400 miljarder kronor, säger han.

Ericsson är i dagsläget värt kring 200 miljarder kronor på Stockholmsbörsen.

En drivkraft är området ”professional services” eller de tjänster som Ericsson erbjuder telekomoperatörerna.

– En svaghet hos Ericsson är att inte självt erbjuda it-tjänster också till operatörerna. I dagsläget får de samarbeta med it-företag som IBM och HP om det, säger analytikern.

HP råkar även vara en av sponsorerna i Ericssons deltagande i seglingstävlingen Volvo Ocean Race.

– Det har inte blivit så som alla trodde att fasttelefoni och mobiltelefoni har smältit samman till ett stort telekomområde. Däremot har it och telekom börjat smälta ihop. Den trenden är tydlig, säger analytikern.

Nortels talesperson Mohammed Nakhooda förtydligar analytikerns resonemang.

– Vi kommenterar inte något kring Nortels tidigare företagsledning, säger han till Realtid.se.

Är den juridiska processen något som gör att Nortel riskerar att kollapsa precis som Enron?

– Absolut inte, säger Nakhooda och skrattar.

På Nortels internetsajt framgår att bolaget ingått förlikningar med kanadensiska och amerikanska finansinspektionen samt i två gruppstämningar.

Enligt vad Realtid.se erfar från en källa inom Nortel, vore det ”mycket överraskande” om IBM skulle köpa Nortel.

Nakhooda medger att it och telekom smälter samman, och att Nortel därför har ett samarbete med IBM.

– Samarbetet innebär att vi får använda IBM:s expertis och förmågor, och de får använda vår kompetens inom ”röst” och kommunikation. Utifrån det kan vi gemensamt erbjuda lösningar och tjänster till kunderna, säger Nakhooda.

Wallenbergarna och Handelsbanks-sfären kontrollerar Ericsson med 37-38 procents röstandel, men analytikern tror inte att de kategoriskt skulle tacka nej till ett bud på Ericsson, bara budet är tillräckligt högt.

– Se hur det gick med Scania som nu ingår i Volkswagen, Astra som köptes av Zeneca och Asea som köptes av Brown Boveri, säger analytikern.

– Med de samordningsfördelar man kan räkna hem på affären, blir det som att företag som General Electric eller IBM nu skulle kunna köpa Ericsson för motsvarande fem gånger årsvinsten.

Utöver de industriella synergierna av att samordna ett it-företag och ett telekom-företag, pekar analytikern på de vanliga besparingarna av fasta kostnader man gör när man slår ihop två storbolag.

– Det är kostnader för central administration och gemensamma försäljningskanaler som kan kapas, säger han.