ECB kan höja mer

Europeiska centralbanken (ECB) höjde sin viktigaste styrränta med 0,25 procentenheter till 3,75 procent vid torsdagens räntemöte. Jean-Claude Trichet framhöll på en efterföljande presskonferens att penningpolitiken fortfarande är på den expansiva sidan och att likviditeten i euroområdet fortfarande är ”riklig”. Detta innebar en skillnad från tidigare uttalanden där bara han sagt att penningpolitiken fortfarande är expansiv, eller ”tillmötesgående” (accomodative), som är det ord som ECB använder.

– Förut sade jag att räntenivån är låg, nu säger jag att den är måttlig, det finns en nyansskillnad där, sade han.

Trichets formuleringar var mer svårtolkade än vanligt om man bortser från de sedvanliga formuleringarna från ECB:s kommuniké som han alltid inleder presskonferenserna med att läsa upp. När en centralbankschef uttalar sig handlar det ofta om semantiskt finlir. Minsta förändring i ordval blir genast föremål för tolkningar för att försöka utröna vad banken tänker göra med räntan framöver.

En del bedömare tolkade hans ordval som att ECB nu är nära toppen med sin styrränta medan andra fortfarande räknar med fler höjningar. Trichet fick frågan om styrräntan nu börjar närma sig en neutral nivå, men han svarade att konceptet neutral ränta inte ingår i bankens penningpolitik.

ECB noterar att den ekonomiska tillväxten i euroområdet för närvarande är stark. Avmattningen under första kvartalet, främst en följd av momshöjningen i Tyskland, var inte lika stor som väntat.

ECB:s ekonomer höjer tillväxtprognosen för euroområdet i år och nästa år till 2,5 procent respektive 2,4 procent. I den tidigare prognosen från december spådde de att ekonomin skulle växa med 2,2 procent i år och 2,3 procent nästa år. Ekonomerna justerar samtidigt ned bankens prognos för inflationen i euroområdet i år till 1,8 procent från tidigare 2,0 procent. Men de höjer prognosen för nästa år till 2,0 procent från tidigare 1,9 procent.

TT