Duvaktig Rosenberg sänkte räntan

Det är hög fart i den svenska ekonomin och Riksbanken har gjort mycket tydligt att reporäntan, som styr de rörliga boräntorna, ska upp ordentligt framöver. Det har räntemarknaden tagit fasta på och marknadsräntorna har också stigit ordentligt, inte minst sedan Riksbankens senaste inflationsrapport i oktober.

Men när vice riksbankschefen Irma Rosenberg talade på KTH i Stockholm på måndagen tog hon ner risken för framtida inflation.

I sitt tal förklarade Rosenberg att hon i dag inte ser några skäl att gå snabbare fram med räntehöjningar än vad marknaderna förväntade sig veckorna innan det penningpolitiska mötet i december.

Visserligen räknar räntebedömarna fortfarande med att reporäntan höjs när Riksbankens direktion möts den 14 februari. Men därefter kommer räntehöjningarna inte att bli lika stora som marknaden räknat med. Räntemarknaden reagerade omedelbart på Irma Rosenbergs tal genom att handla ned räntorna.

– Det har blivit en mycket stark marknadsreaktion på det här. Marknaden ser det här som mycket duvaktigt, säger Peter Kaplan, chefsanalytiker på Handelsbanken Markets.

Det är riktigt förvånande det här. Trots den högsta tillväxten på över 35 år, som det ser ut att bli för 2006, så väljer man att tona ned det här och fortsätta att ha en expansiv penningpolitik hela 2007 också.

Analytikerna på SEB anser också att det var ett duvaktigt tal men räknar fortfarande med att Riksbanken höjer räntan den 14 februari.

– Reaktionen är att det var ett duvaktigt tal och det får man väl säga i och med att hon tydligt säger att marknaden har varit för lite snabb med att räkna med att Riksbanken ska höja räntorna i snabb takt framöver. Nu vill hon väl att man tar ett steg tillbaka, säger Johan Javeus, chef för valutaanalys på SEB.

Irma Rosenberg själv tror att marknadsreaktionerna möjligen kan bero på att konjunkturläget är otydligt.

– Den utveckling vi har sett är kanske mer svårtolkad än vanligt, säger Rosenberg.

I december räknade räntemarknaden med att reporäntan gradvis skulle höjas till 3,75 procent i slutet av det här året.

TT