Dubai-besked och statistik stöttar USA-aktier

Det skriver Bloomberg.

Det amerikanska börsindexet S&P500 var först något ner, för att sedan stiga, och sedan falla tillbaks igen.

Vid 17-tiden svensk tid – alltså efter 1,5 timmes handel i USA under måndagen, låg indexet exakt oförändrat.

Men det fanns alltså faktorer som understödde börskurserna efter den kraftiga börsuppgången som varit i år.

Inte minst bankaktier som JP Morgan och Bank of America fick se sina aktiekurser stiga, tack vare att kostnaden minskade för att försäkra sig mot kreditförluster i Dubai.

Konjunkturberoende bolag som Caterpillar fick se sin aktie stiga, efter att indexet för de amerkanska inköpschefernas humör hamnade på den högsta nivån sedan augusti år 2008.

Indexet hamnade enligt Direkt på 56,1 för november, att jämföra med 54,2 för oktober.

Analytikernas förväntningar låg på 53,0 enligt Bloomberg.

Vad gäller Dubai-beskedet skrev Direkt att Förenade Arabemiratens centralbank förvisso uttryckte stöd för landets banker under söndagen, men att det inte uttalats något specifikt stöd för Dubai.

Dessutom sa Dubais finansminister under måndagen enligt Direkt att stadens krisdrabbade blandkoncern Dubai World inte fått sina skulder garanterade av Förenade Arabemiraten.

Det gav ”ett negativt avtryck på marknaden”, skriver Direkt och kan alltså ha bidragit till att USA-aktierna inte var upp mer.

Sedan verkade inte amerikanarna oroa sig jättemycket heller när Dubai-krisen uppdagades i förra veckan.

Realtid.se får tag på Evli Banks aktiestrateg Magnus Axén.

Han pekar på att det funnits tid att smälta de lugnande Dubai-beskeden, och att det därför inte blir någon jätteeufori nu på börserna av det.

– Sedan har det kommit en del positiva besked i övrigt, men det är de vanliga drivkrafterna som krävs för att börsen ska gå kraftigt framåt.

– En börsuppgång kan inte gå hur fort som helst.

– Nu måste det till löpande inkommande positiva konjunkturuppgifter och bolagsrapporter för att motivera nuvarande börsnivå.

– Sådan information måste hinna komma – månad för månad eller kvartal för kvartal.

– Det måste betas av innan vi kan se en ny börsuppgång.

– Börsen kan inte bara lyfta fritt.

– Nu sker det en ”konsolidering”.

– Man kan säga att om inte det amerikanska inköpschefs-indexet hade blivit bra idag, hade börsen inte legat kvar som den gör nu – utan då hade den mycket väl kunna ha fallit.

– Sedan kanske det var en positiv Dubai-effekt också, men det är tveksamt om det går att säga.

– Man kan lika gärna säga att det sker en allmän ”avräkning” av inkommande data i förhållande till den börsuppgång vi haft.

– Det behöver komma in fortsatt bra information om konjunkuren och från bolagen, för att börsen ska kunna ligga kvar.

– Och sedan behöver det komma in ännu bättre information löpande, för att vi till slut ska kunna se en fallande arbetslöshet, och riktigt bra vinster i företagen.

– Efter det om vinsterna blir så bra, kan vi börja tala om en ytterligare börsuppgång.

– Det är naturligt att det efter en brant börsuppgång kommer en ”utplaning”.

– Egentligen finns det inte så mycket att säga om det.

– Jag tycker egentligen inte att det är så konstigt.

– Självklart vore det inte bra om det skulle bli en förvärrad situation i Dubai.

– Alla är jätteallergiska mot alla former av händelser som indikerar eller förknippas med ett instabilt finansiellt system.

Under måndagen var det tal om en finansiell kris i Grekland, efter Dubai-krisen.

Är det något att oroa sig över?

– Naa, jag vet inte.

– Det är klart att om läget är illa i Grekland, så kan det finnas skäl att oroa sig.

– Jag har inte hört något specifikt om det, men det är självklart att investerare skyr den typen av information.

Än så länge beskriver Axén läget som ”neutralt” och att uppfattning är att det i grunden finns en positiv konjunkturåterhämtning.

Med tanke på hur hårt ”cykliska” (konjunkturkänsliga) aktier drabbats vid oron för lågkonjunkturen, menar Axén därför nu att det kan finnas mer att hämta i de cykliska aktierna när konjunkturen vänder uppåt.

– Jag tillhör inte dem som tror att konjunkturen kommer att vända tillbaka nedåt igen.

– Väldigt många påpekar att börsen har gått upp så mycket och så vidare, men allt beror på vad man jämför uppgången med.

– Visst var det en chock för ekonomin under finanskrisen. Det var synnerligen allvarligt.

– Men sedan är det svårare att dra några slutsatser.

– Nästan alla företag idiotbromsade samtidigt och även konsumtionen.

– Allt stannade upp under ett kort tag, och efterfrågan föll fritt.

– Sedan startar man från låga nivåer igen.

– Men frågan är vad som är ett ”normaliserat” läge.

– En del pekar på Kinas starka tillväxt, och att även privatkonsumtionen börjar komma igång där.

– Det har även börjat pratas igen om hur många människor vi är på jordklotet, och att det finns ett ökat behov av effektiviseringar, energi, ökad produktivitet och så vidare.

– Och det är något som gynnar svenska verkstadsbolag som med sina produkter och tjänster kan hjälpa till att lösa de problemen.

Axén pekar på hur kraftigt stämningen bland investerare i det avseendet har förändrats jämfört med bara för ett halvår sedan.

– Hela systemet är konstruerat så att svängningar stärks i stället för att balanseras.