De startar mäkleriutmanare

Nybildade JRS Securities siktar på att dra igång verksamheten i början av nästa år. Då väntas tillstånden från Finansinspektionen bli klara.

Totalt 15 anställda är med från start (se faktaruta), varav bland annat Erik Pensers aktiestrateg Niklas Wellfelt är en av dem. Afffärsidén är att driva analys- och mäkleriverksamhet mot institutionella kunder men utan att dra på sig den traditionella bankens organisation och kostnader.

Grundarna och personalen äger 70 procent av bolaget. JRS Group och Traction äger 20 respektive 10 procent. JRS grundare Peter Nygren är ordförande och i styrelsen sitter blanda andra också Tractions vd Petter Stillström. Han var kollega med Stefan Liljestam på HQ under en period i slutet av 90-talet.

– Jag tror att det här bolaget har en funktion att fylla, det är inte så att du måste vara storbank för att kunna mäkla aktier, säger Petter Stillström.

Idén att dra igång en egen verksamhet fick Stefan Liljestam och Pelle Helgesson när de diskuterade branschens framtid under förra vintern. De hade då nyligen lämnat HQ Bank respektive Swedbank. Båda har lång erfarenhet av aktiemäkleri åt institutionella kunder.

Den korta versionen av branschanalysen är att för många aktörer levererar samma typ av tjänster samtidigt som handelsvolymen minskat och prispressen ökat. I kombination med ett allt mer tyngande regelverk och stigande fasta löner har kostnadsmassan blivit för stor vilket lett fram till den våg av sparprogram som bankerna nu genomför.

Överlönsamheten borta

Stefan Liljestam beskriver det som en bransch där Alfred Bergs glansdagar på 90-talet allt för länge varit förebilden:

– Branschen har gått från överlönsamhet till ett läge där denna är fullständigt bortblåst. För många handlar det om att gå igenom en tuff omställning eller lägga ner, säger Stefan Liljestam till Realtid.se.

JRS Securities riktar in sig på de cirka 40 största svenska institutionerna. Det är man inte ensam om men förhoppningen är att krisläget hos många av de stora konkurrenterna skapar en lucka på marknaden.

Det nya värdepappersbolaget ska inte att ha någon egen trading eller corpverksamhet, vilket skapar färre intressekonflikter. Klienterna är endast professionella motparter vilket gör att man inte behöver hantera några kunddepåer.

En stor del av administration, compliance och it-tjänster outsourcas.

Avtal med Avanza

Dessutom krävs inga börsmedlemskap då all orderexekvering har lagts ut på Avanza. Trots att courtaget därmed måste delas med en annan part räknar JRS Securities med att blir pengar över:

– Det är en fördel att inte ha en historik i det här läget. Många banker dras ner av en historisk ryggsäck som de måste bära på. Med våra låga fasta kostnader krävs mindre intäkter för att skapa lönsamhet, säger Stefan Liljestam.

Mäkleri- och analysverksamheten inriktar sig enbart på svenska aktier. Rekryteringarna skvallrar om ett fokus på bygg, fastigheter, banker, handelsbolag och telekom.

Målet är inte att bygga upp någon komplett analysfunktion utan att driva egna case och skapa ett större värde i analysprodukten. Två av firmans analytiker får också en friare roll och kan därmed röra sig mellan olika bolag och branscher.

Höga krav på analysen

Stefan Liljestam tror att man kommer att sticka ut bland konkurrenternas automatgenererade morgonbrev och det som han kallar ”maintenance-analys”:

– Idag kommenterar många det som redan har hänt och kunderna skickar materialet direkt till papperskorgen. Det intressanta är en analys som ser framåt, runt hörnet.

Att starta eget mitt under brinnande finanskris är givetvis en utmaning. Men neddragningarna på bankerna har samtidigt underlättat rekryteringen.

– Den här verksamheten hade helt enkelt inte gått att starta 2007 när branschens intäkter stod på topp, men nu är däremot det möjligt, säger Stefan Liljestam.