Värdet av globala företagsförvärv föll kraftigt under tredje kvartalet. Men varken storbankerna eller Sveriges M&A-advokater ser någon vändning. Pressen på riskkapitalbolagen att sälja håller affärerna igång.
Riskkapitalet tvingas sälja – det räddar M&A-året
Värdet av globala fusioner och förvärv föll med 41 procent under tredje kvartalet jämfört med andra kvartalet, till 993 miljarder dollar. Det visar LSEG-data som Reuters tagit del av.
Under kvartalet tillkännagavs tio så kallade megadeals, affärer på över tio miljarder dollar. Det är det lägsta antalet sedan fjärde kvartalet 2024.
Missa inte: M&A-ruschen tappar fart när räntorna stiger. Realtid
Ändå talar få om ett trendbrott. Sett till hela året är 2026 ett av de starkaste M&A-åren hittills. Medan aktiviteten föll kraftigt i USA och Europa ökade den dessutom i Asien, där M&A-värdet steg med 8 procent jämfört med andra kvartalet. Gränsöverskridande affärer har ökat med 32 procent hittills i år.
”Tredje kvartalet är en normalisering snarare än slutet på en cykel”, säger Sarah Jones, global chef för corporate på advokatbyrån Clifford Chance, till Reuters.
Samma bild ger Sveriges ledande M&A-advokater i en panel hos Dagens Juridik. De beskriver marknaden som selektiv snarare än svag: kapitalet finns, men köparna är disciplinerade.
Sverige klarade våren bättre – Riskkapitalet måste sälja
Under första halvåret gjordes omkring 600 affärer med svenska målbolag, i nivå med fjolåret, enligt Isabella Ramsay på Mannheimer Swartling. Norden som helhet backade samtidigt sex procent i antal affärer.
Läs även: Många jätteaffärer får M&A-marknaden att koka. Dagens PS
Den drivande kraften är private equity. Många fonder sitter på portföljbolag som ägts längre än planerat, och pressen att sälja växer. Enligt advokaterna leder det till fler exits och till att köpare och säljare oftare möts på pris.
Värderingsgapet är ändå inte borta.
”Vi har gått från en marknad där nästan allt var dyrt till en marknad där det är dyrt att köpa kvalitet – men betydligt billigare att köpa problem”, säger Ahmed Al-Rahma på Lindahl till Dagens Juridik.
Räntan skaver
Finansieringen har samtidigt blivit dyrare. Den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan nådde i förra veckan 5,34 procent, den högsta nivån sedan 2002. Under tredje kvartalet steg den mer än under något kvartal tidigare detta sekel, enligt Reuters.
Flera börsnoteringar har också skjutits upp de senaste veckorna. Om noteringar eller utköp dominerar i år är M&A-advokaterna oeniga.
Missa inte: Rekordboom för global M&A – men svenska jättarna halkar efter. Realtid
AI och försvar driver
AI fortsätter att driva de stora affärerna. Strategiska köp av andelar i teknikbolag står för omkring en fjärdedel av den globala M&A-volymen i år. I Sverige pekar advokaterna även ut försvar, energi och digital infrastruktur som heta sektorer, medan konsumentprodukter går svagt.
Charlie Bouckaert, global M&A-chef på JPMorgan, räknar med fortsatt fart.
”Starka sekulära trender, som AI, driver aktiviteten och vi räknar med att 2027 blir ännu ett robust år”, säger han till Reuters.
