De asiatiska marknaderna utvecklades starkt i maj, där makroekonomiska faktorer var särskilt gynnsamma för regionens börser. Expert på området är Carnegie Fonders Gunnar Påhlson, förvaltare av Carnegie Asia och Carnegie Indienfond.
Gunnar, vad driver ekonomierna Asien just nu?
– På kort sikt är börserna beroende av vad som händer med räntorna i USA. Det är FED som håller i taktpinnen. Prognosen över huruvida FED ska höja räntan eller inte vid nästa möte i juni växlar varje månad men FED styr ränteförväntningarna. Det i sin tur påverkar dollarns värde som i sin tur påverkar oljepriset. En svag dollar är bra för de asiatiska ekonomierna och börserna och det sista halvåret har lägre oljepris inneburit att börserna generellt fallit medan en återhämtning för oljepriset inneburit stigande börskurser. Det är i normala fall helt bakvänd logik.
Hur påverkas börserna av ett lägre oljepris?
– De flesta länderna i Asien gynnas av ett lägre oljepris eftersom de är nettoimportörer av olja eller av raffinerade oljeprodukter. Nu är dock sambanden bakvända. Förklaringen tycks vara att ett lågt oljepris, oavsett orsak, tolkas som lägre global tillväxt. De asiatiska länderna har ett stort inslag av export i sin ekonomi och är därför känsliga för svagare global efterfrågan. Dessutom är det så att när oljan stiger i pris, så faller dollarn och tvärtom.
Var det någon marknad eller sektor som utvecklades särskilt bra i maj?
– I Filippinerna utsåg man den nya regeringen efter presidentvalet där Rodrigo Duterte vann. Han ses som folkets man och är känd för sina hårda nypor mot brottslighet och korruption. Den filippinska börsen steg efter löften om stora satsningar på satsningar inom infrastruktur. Även Indien hade en fin utveckling. Flera bolag redovisade sina rapporter för helåret 2015/2016 och särskilt bankerna visar fortsatt god lönsamhet. Bolag som har mindre bra utveckling är läkemedelsbolagen vilka har visat en något svagare trend och sämre marginaler på grund av hårdare konkurrens för generiska läkemedel på USA-marknaden.
Kan du nämna ett asiatiskt bolag som blir extra spännande att följa framöver?
– I Carnegie Indienfond ökade vi nyligen innehavet i bolaget Voltas som producerar luftkonditioneringsapparater. Indien genomlider just en värmebölja innan monsunregnen kommer i juni. Försäljningen av luftkonditionering för hushåll har slagit alla rekord och självklart hoppas vi att den goda försäljningen fortsätter framöver.
