Medan börserna i Europa rusar drar Sverige på fötterna. ”Vi är inte det mest investeringsintressanta landet”, säger Carlsquare-vd:n Anders Elgemyr – och pekar ut globaliseringens slut som förklaringen.
"Inte intressanta längre" – därför halkar svenska börsen efter Europa
Simon Kronö
Uppdaterad: 30 juni 2025Publicerad: 30 juni 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Stockholmsbörsen har utvecklats till en av Europas svagaste.
Efter en bergochdalbana som tog index upp 10 procent för att sedan falla tillbaka lika mycket, står den svenska börsen och stampar kring noll.
Missa inte: Börsen mot rekord – trots sämsta vinstprognosen på två år. Realtid
Samtidigt har grannländerna Norge och Finland stigit kraftigt – och framför allt Tyskland imponerar med en uppgång på hela 17 procent.
Globaliseringens bakslag
För Anders Elgemyr, vd för investmentbanken Carlsquares svenska verksamhet, är förklaringen tydlig: Sverige har blivit en förlorare när globaliseringstrenden bryts.
”Vi har gått ifrån en globaliseringstrend som har pågått sedan 1989 som plötsligt tog slut med ett handelskrig”, säger han till Realtid TV och tillägger:
”Ur ett börsperspektiv är vi inte det mest investeringsintressanta landet.”
ANNONS
Den svenska ekonomins extrema exportberoende, som länge varit en styrka, har förvandlats till en svaghet när världen rör sig mot protektionism och stängda gränser.
Svenska storbolag är mer beroende av öppna handelsvägar än de flesta andra länders företag.
ANNONS
Senaste nytt
Analytikernas verklighetsbild spricker
Börsutvecklingen har blivit vad Elgemyr kallar en ”pain trade” – en smärtsam handel som gör ont för många investerare.
Särskilt svårt har det varit för fundamentala analytiker som försöker förstå varför börsen inte faller när grundförutsättningarna talar för det.
Allvarlig signal för USA: Landets motor bromsar in
Landets viktiga konsumtion går ner första gången sedan januari.
”Det man glömmer bort är att vi har global politik av stimulanser fortfarande”, förklarar Elgemyr.
ANNONS
”Det finns ingen som tar tag i skuldbergen, vilket innebär att vi trycker ut nya pengar i systemet överallt.”
Pengarna som pumpas ut i det finansiella systemet sipprar in på både börsen och räntemarknaden, vilket skapar en uppåtgående trend trots svaga fundamenta. För analytiker som fokuserar på traditionella värderingsmodeller blir det en omöjlig ekvation.
Industribolag som teknifieras vinnare
Trots den svenska börsens svaga utveckling ser Elgemyr ljuspunkter framåt. Hans råd till investerare är tydligt: satsa på bolag som teknifieras.
”Vi tittar väldigt mycket på industribolag som teknifieras. Svenska industribolag kommer förmodligen att ligga i framkant där”, säger han.
Missa inte: Därför är svenskar mer intresserade av aktier än någonsin. News55 TV
Traditionella svenska industriföretag som Atlas Copco (börskurs Atlas Copco) och SKF (börskurs SKF) nämns som exempel på bolag som kan ta fart igen. Däremot varnar Elgemyr för konsumentsektorn, som han tror kommer att förbli seg under lång tid framöver.
Kapitalflödena avgör riktningen
ANNONS
För den som vill följa börsens utveckling framöver pekar Elgemyr på vikten av att hålla koll på kapitalflödena.
Han rekommenderar småsparare att följa amerikanska företagsobligations-ETF:er som HYG och JNK, som ofta ligger steget före aktiemarknadens rörelser.
Svenska fondsparare skruvar ned risken – börsen är orolig
Har börjat söka sig till tryggare placeringar på börsen.
”Det är absolut den viktigaste indikatorn. När man ser att den bryter ner blir man nervös. Den är på all time high nu”, säger Elgemyr.
Trots all oro och alla varningssignaler fortsätter alltså kapitalet att flöda in i systemet.
Mer från Realtid TV:
Har svenskarna blivit beroende av låga räntor? Realtid TV
Palmes arv urvattnat – nu krävs nystart för Almedalen. Realtid TV
ANNONS
Ny fond ska hitta börsens dolda stjärnor. Realtid TV
ANNONS
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS