Amerikanska aktier på rekordnivå. Guldpriset likaså. Två investeringar som normalt rör sig åt motsatt håll ligger nu på historiska toppar – samtidigt. Henrik von Sydow ser ett marknadsmönster som avslöjar något större.
Han förklarar det ovanliga: Varför investerare flyr – och rusar
Simon Kronö
Uppdaterad: 23 dec. 2025Publicerad: 24 dec. 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Varför pumpar investerare pengar i riskfyllda techaktier samtidigt som de flyr till klassiska trygga alternativet guld?
”Investerare ser både det optimistiska kring teknikframsteg och vad det kan accelerera i forskning, lösa klimatproblem och andra utmaningar. Samtidigt ser man en helt ny nivå med politisk risk i USA”, säger Henrik von Sydow från DNB Carnegie Private Banking till Realtid TV.
Ingen vill missa techrusningen – fomo driver amerikanska börsen uppåt. Men samma investerare hedgar genom att sälja dollar och köpa guld.
von Sydow citerar Charles Dickens klassiska inledning i romanen ”A Tale of Two Cities”: vi lever i ”de bästa av tider och de sämsta av tider” samtidigt.
Ekonomin som delas mitt itu
von Sydow beskriver läget som en ”k-formad ekonomi” – där olika delar rör sig i helt skilda riktningar.
Techsektorerna i USA rusar framåt medan traditionell industri står stilla eller närmar sig recession.
”De hushåll som har aktiebesparingar och är exponerade mot finansiella marknader, känner framtidstro och har mycket att konsumera för. De som inte har besparingar är pressade av höga priser”, säger von Sydow.
ANNONS
Även vinstutvecklingen följer samma mönster: K som i klyfta.
ANNONS
Senaste nytt
Två scenarier framåt – båda extrema
Två motsatta bekymmer dominerar samtalen bland investerare.
Det ena är att amerikansk inflation ska reaccelerera istället för att sjunka mot målet. Då kan Federal Reserve tvingas höja räntor igen istället för att sänka.
Det andra scenariot pekar åt motsatt håll. USA:s president Donald Trump står inför mellanårsval och ser att höga priser fortfarande är ett problem.
”Det gör att han faktiskt vill både avreglera marknaden för att få bättre fart och pressa priserna på det sättet, men också de-eskalera”, säger von Sydow.
Rådet: Minska USA, satsa på Sverige
För privata sparare blir läget knepigt att navigera. von Sydows rekommendation: håll normal aktievikt på 60-70 procent, inte högre.
ANNONS
Men framför allt: se över USA-exponeringen.
”Ligger du högt med exponeringen mot amerikanska marknader kan det vara läge att ta ner dig till förmån för att då öka exponeringen mot Sverige”, säger han.
Svenska småbolag lyfts fram som ett alternativ. Likaså fastighetssektorn, som legat efter men har potential om svensk ekonomi tar fart.
2026 – ett comebackår?
En möjlig överraskning 2026 kan bli den svenska konsumenten, menar von Sydow. Efter år av stiltje har reallönerna ökat medan inflationen kommit ner.
”Det kan vara året då den svenska konsumenten verkligen kommer tillbaka, vilket gör att fler börjar nosa på de svenska konsumentbolagen”, säger han.
2026 kan med andra ord bli att comebackår för småbolagen – om von Sydow får rätt.
Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
Simon Kronö
Realtids redaktionschef. Journalist med över tio års erfarenhet. Tidigare på bland annat Aftonbladet, Omni och Dagens Nyheter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS