Flygbolaget har över 30 miljarder kronor i nettoskuld samt 5,4 miljarder i negativt eget kapital justerat för preferenskapital. Bolagets plan att konvertera 20 miljarder i skuld till eget kapital och ta in 9,5 miljarder i nytt eget kapital är enligt Nordea omöjligt så länge som implementeringen av kostnadsprogrammet fortsätter gå trögt och långivare visar svalt intresse för konvertering.

Bolaget har möjlighet att ta in pengar via en nyemission, men Nordea varnar för att utspädningseffekten via en sådan kommer bli enorm.

I skrivande stund handlas aktien till 0,793 kronor.