Banken noterar samtidigt att ingen av de traditionella makrofaktorerna (räntor, tillväxtförväntningar och dollar) denna gång har spelat roll i prisuppgången.

“Ingen av dessa traditionella faktorer förklarar på ett adekvat sätt hastigheten och omfattningen av guldprisets utveckling hittills i år”, skriver Goldman Sachs.

Guldet handlas under måndagsmorgonen till cirka 2 354 dollar.