"Vi vill göra de mer komplexa affärerna"

Verksamheten i Birger Jarl Fondkommission har varit igång i drygt fyra månader i sin nya regi. Realtid.se fick en pratstund med bolagets vd Anders Elgemyr om hur det går med affärerna.

Bolaget fick i våras äntligen sitt corporate finance-tillstånd från Finansinspektionen, och sedan dess har man arbetat för att ge firman dess nuvarande form.

– Vi startade som ett mäkleri med corporate finance-verksamhet, men nu är vi mer en corporate finance-verksamhet med ett mäkleri, säger Anders Elgemyr, vd för Birger Jarl Fondkommission.

– Det har mest fallit sig så eftersom det är där vi ser ett behov och möjligheter att göra affärer. Mäkleriet kommer att byggas upp på lång sikt och det finns ingen anledning att springa fram, fortsätter han.

Enligt honom har uppstarten gått bra. Firman har flera affärer i pipline och behöver redan växa med ett par personer. Laguppställningningen har ändrats något sedan grundaren Patrik Gransäter lämnade. Idag har Birger Jarl Fondkommission fortfarande åtta anställda mot tidigare tolv. En av dem är Fredrik Crafoord, tidigare trading-chefen på HQ-bank, som arbetar inom Birger Jarls corporate finance-verksamhet. Som Realtid.se tidigare rapporterat anställdes också nyligen Affärsvärlden-profilen och fastighetsanalytikern Bertil Nilsson.

– Bolaget är lönsamt idag och vi söker flera mäklare och corp-rådgivare.

Anders Elgemyr ser ingen anledning att älta historien med Patrik Gransäter som lämnade firman i våras.

– Det var en stor nyhet då – eftersom det var han som startade firman, men vi har gått vidare från det nu.

Inte ”mainstream”

Birger Jarl Fondkommission kommer att fokusera på fyra verksamhetsområden: it, råvaror, fastigheter och så kallade ”special situations”.

– Många tänker automatiskt att special situations bara handlar om uppköpssituationer men det kan lika väl handla om kapitalanskaffningar, ägarförändroingar, rekonstruktioner eller fullständiga likviditetskriser. Typiskt sett kan man säga att om någon annan firma har misslyckats kan vi titta på affären med helt nya ögon och göra något helt annat av den.

Anders Elgemyr är på jakt efter just de där situationerna som många andra kanske ryggar för.

– Vår nisch är att göra de mer komplexa affärerna, och inte det som är mainstream. Kapitalanskaffning, till exempel, är ”bread and butter-business” för nästan alla på stan.

Anders Elgemyr menar på att det oftast sker efter samma recept med en företrädesemission till befintliga aktieägare på halva börskursen och där fondkommissionären skjuter till resterande kapital och tar procent på hela affären.

– Vill man bara söka kapital bland befintliga aktieägare får man gå till någon annan. Prispress på den typen av tjänst tror jag inte hjälper bolagen. I princip behöver de nästan inte ett emissionsinstitut för sådana enkla affärer. Det ska vara lite höjd på affären så att det dels ska kännas värt och dels att vi kan känna att vi kan tillföra något.

– I stället samarbetar vi gärna med andra. Så får våra partners göra det de är bra på och vi göra det vi är bra på.

Man har redan etablerat samarbeten med firmor som Remium, Mangold och Aqurat.

Garantier är en av firmans specialiteter. Senaste genomfördes ett uppdrag av den karaktären för Gripen Oil & Gas.

– Under det senaste året har det funnits en tendens att garantierna har blivit riktade emissioner där garanterna i slutändan får på sig allting. Man måste se till att det finns en twist som göra att även nya investerare attraheras skjuta till pengar till bolagen. Detta kan främst ske genom en bättre marknadsföring om bolagen.

Särskilt råvarubranschen har precis den nivå av komplexitet som Elgemyr och hans team söker.

– Många bolag har misslyckats på råvarusidan. Råvarubolagen har skapat förväntningar som de inte kunnat leva upp till. Det finns flera exempel på gruvbolag som misslyckats senaste tiden både i Sverige och Finland. Ingen vill ta i dessa bolag, men det finns värden där att hämta för dem som förstår att plocka upp rätt projekt.

Vilken typ av affärer är det ni ser där?

– Råvarubranschen slukar pengar så det enklaste är finansieringslösningar. Men det är, som sagt, inte det vi primärt ska hålla på med. Ifall vi ska göra det gäller det att selektera ut de projekt som verkligen är bra, och det är inte alla projekt som håller måttet. Man måste jobba med ett långsiktigt perspektiv, och man måste hitta rätt köpare till rätt bolag. Råvarubranschen befinner sig idag i samma fas som telekom 2002.

Hur ska ni vinna nya uppdrag?

– Nu arbetar vi med att försöka bredda våra kontakter och synas mer. Vi har tagit oss förbi uppstartsskedet och måste ta firman ett steg vidare. Alla affärer vi har gjort hittills har varit i det tysta. Affären med Gripen Oil & Gas är första gången vi kommer ut mer publikt genom att stå med i prospektet.

Vad ser ni för svårigheter i marknaden just nu?

– I Sverige är det en strukturell brist på riskkapital och det behövs fler incitament i skatteregelverket för att starta företag. Det största enskilda problemet är att det är brist på pengar och brist på fonder som är intresserade av investeringar i 0-100 miljoners klassen.