Varning för nedgång i USA

– I år ska man särskilt noga se upp för slutet på USA:s stora konsumtionsfest, sade Stephen Roach, chefekonom på Morgan Stanley, i ett anförande inför de politiska och ekonomiska ledare som samlats i Davos.

Roach varnade för att företag och politiker inte tar hotet från USA:s växande underskott och en begynnande fastighetsbubbla i landet på allvar.

– Marknadens och beslutsfattarnas självtillräcklighet är farlig. Det är ofta ur självtillräcklighet som de mest skadliga överraskningarna för marknader och ekonomier kommer.

Den stora faran med underskottet i USA:s handelsbalans är, enligt Roach, att utländska investerare börjar förlora tilltron till USA:s ekonomi och tar hem sina investeringar från landet. Det skulle leda till ett kraftigt tryck nedåt på dollarn, en utveckling som drar ned USA:s tillväxt och driver upp inflationen och ränteläget i landet.

Enligt Roach, som höll sitt anförande tillsammans med tre andra ledande ekonomer, pekar samtidigt statistik på att USA:s fastighetsbubbla är på väg att brista, vilket kan innebära att avgörande resurser för privatkonsumtionen snabbt raderas ut.

Samtliga i panelen höll med om att det bara är en tidsfråga tills det att USA:s konsumtionsfest veknar. Och när det äger rum måste andra aktörer på världsekonomin fylla på.

– Då USA ökar sitt sparande, och det måste de göra, kommer det att minska den totala efterfrågan i världen, sade Jakob Frenkel från American International Group.

Enligt Frenkel kallar processen ”en fundamental förändring av gravitationscentret” i världsekonomin.

Vad som väntar kan enligt Frenkel utläsas i hur sparbenägna de pådrivande länderna i världsekonomin är. I Kina uppgår sparandet till 45 procent av BNP, vilket kan jämföras med 10 procent i USA.

– Du behöver inte vara kärnfysiker för att se var tillväxten kommer att fortsätta i framtiden, sade han.

TT