Realtid

Uppåt för Latinamerikafonder

administrator
administrator
Uppdaterad: 07 sep. 2005Publicerad: 07 sep. 2005

Latinamerikafonderna har den senaste veckan gått förbi Östeuropafonderna och ligger nu på topp sett till avkastningen. "Latinamerika är en region som inte drabbas negativt av stigande råvarupriser, dessutom har marknadens rädsla för stigande inflation minskat", förklarar Magnus Björkman, förvaltare av SEB:s Latinamerikafond.

ANNONS
ANNONS

Mest läst i kategorin

Ett av Latinamerikas absolut största problem under mer än ett decennium har varit en hög, och tidvis skenande, inflation.

– Den senaste tiden har oron för stigande inflation minskat. I förrgår kom dessutom positiv statistik som säger att inflationen är lägre än befarat. Det är huvudorsaken till den senaste veckans uppgång, säger Magnus Björkman, förvaltare av SEB:s Latinamerikafond.

Även sett till en längre period har Latinamerikafonderna haft en stark utveckling. SEB:s Latinamerikafond har gett en avkastning på 46 procent det senaste året.

– Sedan Brasiliens och Argentinas valutor sjönk som stenar för ett par år sedan har den ekonomiska tillväxten varit driven av exportsektorn och de stigande råvarupriserna. Vi har också sett en ökad riskaptit bland de globala investerarna vilket drivit upp börserna.

Nu har valutorna stärkts och Magnus Björkman förväntar sig att den ekonomiska tillväxten och börskurserna i regionen framför allt kommer att drivas av den inhemska konsumtionen de närmaste två åren.

– Nu har vi gått in i långa betydande postitioner i banker eftersom de gynnas av stigande privatkonsumtion.

Var i regionen finns de största möjligheterna framöver?

– Brasilien har haft de största problemen men har också den största potentialen. Penningpolitiken bedrivs nu med påfallande återhållsamhet. Centralbanken har visat vid ett antal tillfällen att den tar inflationsbekämpningen på allvar vilket är av största betydelse. President Lula da Silva genomför också strukturella reformer som förbättrar de långsiktiga tillväxtutsikterna. Vi tror att Brasilien har en stor potential och har därför en kraftig övervikt i fonden med en 50-procentig exponering mot landet.

ANNONS

– Vi är också positivt inställda till Chile som under en längre tid bedrivit en framgångsrik ekonomisk politik

Samtidigt råder Magnus Björman investerarna att hålla ögonen på de långa obligationsräntorna.

– Både Brasilien och Argentina har mycket betydande statsskulder. Går de långa obligationsräntorna upp blir skuldbördan mer betungande.

Mexiko är ett osäkert kort.

– Vi är neutrala till Mexiko. Mexiko är mer ett ”konjunkturcase” och väldigt beroende av hur det går för USA eftersom exporten går dit. Börsen är visserligen rimligt värderad, men president Vicente Fox har misslyckats med att försöka driva igenom strukturella reformer för att få fart på ekonomin. Nu har han blivit en ”sitting duck” och vi inväntar nästa års val innan vi gör en ny bedömning.

Argentina är Magnus Björkman mindre positiv till.

– Vi har en undervikt i Argentina där den akuta krisen för ett par år sedan inte lett till nödvändiga strukturreformer.

Somliga beskriver Latinamerika som ett nytt Asien.

ANNONS

– Det skulle jag inte säga i dagsläget. Latinamerika förtjänar ännu inte att kallas för en etablerad tillväxtregion. För att så ska bli fallet behöver investerare se att det reformarbete som nu genomförs fortsätter och leder till bestående förändringar i den ekonomiska politiken. Detta är risken, men också den stora potentialen, med att investera i Latinamerika i dag.

Läs mer från Realtid - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS