Trög start på året för Ratos

I dag presenterar riskkapitalbolaget Ratos sin första delårsrapport för året 2014. Ratos vd Susanna Campbell skriver i rapporten att det första kvartalet startade ”relativt trögt” men från omkring mitten av februari ökade marknadsaktiviteten succesivt i flera innehav.

Hon skriver dock tidigt i rapporten om det nyligen förvärvade norska bolaget Aibel. Hon skriver att den lägre kontraktsaktiviteten på den norska kontinentalsockeln och Statoils kostnadsneddragningar väsentligt påverkar Aibels utveckling under 2014. Hon menar att detta försvårar jämförelsen för Ratos-portföljen jämfört med förra året.

Vidare framgår det i rapporten att det första kvartalet utföll enligt Ratos egna förväntningar för flertalet av innehaven. Omsättningen för innehaven minskade totalt sett med -3 procent första kvartalet. Justerat för Aibel ökade omsättningen med 4 procent. Ratos skriver dock att hela omsättningsökningen hänför sig till portföljbolaget Hent.

Redovisat rörelseresultat minskade -31 procent för kvartalet, vilket är en effekt av högre kostnader för åtgärdsprogram i Inwido och Aibel. Justerat för jämförelsestörande poster är nedgången 6 procent, och rensat för Aibel ökade rörelseresultatet med 1 procent.

Bland innehaven som haft en positiv start på året finns Inwido, Diab, KVD och Nordic Cinema Group.

Bland de innehaven som haft en sämre start på året finns Aibel, Bisnode och HL Display.

Ratos har fått en utdelning om 386 miljoner kronor, jämfört med 49 miljoner kronor året innan. Ett kapitaltillskott har dock lämnats till Diab och Jøtul under första kvartalet om totalt 72 miljoner kronor.

Susanna Campbell tror på en mer aktiv transaktionsmarknad under 2014 och hänvisar till ”en fortsatt stabilisering och tilltagande marknadsaktivitet” men även till att IPO-marknaden fungerat väl under inledningen av året.

Susanna Campbell tror på en långsam återhämtning 2014 och i sina sista rader i vd-ordet skriver hon att Ratos bedömning är att det finns förutsättningar för ökade rörelseresultat i Ratos bolagen 2014.

Personalkostnaderna i Ratos har väsentligt minskat från 48 miljoner kronor samma period i fjol till 28 miljoner kronor första kvartalet i år. Den rörliga delen av personalkostnaderna uppgick till 4 miljoner kronor jämfört med 25 miljoner kronor året innan.

Totalavkastningen på B-aktien under första kvartalet uppgick till +8 procent, vilket kan jämföras med SIX Return Index som var +5 procent.